证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 农林牧渔 618 京东宠物战报发布，行业热度不减 本周热点：618 京东宠物全周期战报发布，400 个商家成交额翻倍，国 产品牌持续提升。6 月 19 日，京东宠物发布了 618 年中大促全周期终极 战报，统计时间为 5/13-6/18（去年大促为 5/20-6/18）。 数据显示，1）在用户层面，618 期间京东宠物 400 个商家成交额翻倍， 成交用户同比增长 32%、新晋养宠用户同比增长 39%、PLUS 用户同 比增长 35%。2）在品牌方面，犬猫宠物干粮皇家双榜第一，犬猫宠物 零食麦富迪双榜单第一；其中猫干粮 TOP10 分别是：皇家、麦富迪（上 升 2 位）、网易严选、渴望（新入榜单）、蓝氏、天然百利、爱肯拿、弗 列加特（新入榜单）、诚实一口（新入榜单）、冠能。狗干粮 TOP10： 皇家（上升 2 位）、麦富迪（持平）、伯纳天纯、疯狂小狗、爱肯拿（上 升 4 位）、渴望、网易严选、蓝氏（新入榜单）、冠能、凯锐思；猫零食 /湿粮 TOP5：麦富迪（上升 1 位）、蓝氏（上升 6 位）、顽皮（上升 1 位）、弗列加 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 25 年 月 日 农林牧渔 618 预售，宠物板块迎来开门红 本周热点：618 预售，宠物板块迎来开门红。本届 618 大促中宠物类目 仍然表现突出，展现出持续强劲的爆发力和增长力。天猫宠物发布战 报，618 开卖 100 分钟成交金额超去年首日全天，开卖首小时，653 个 宠物品牌成交同比翻倍，开卖 4 小时，天猫宠物直播成交同比大涨近 180%。 其次，国产品牌在天猫强势崛起，多个品牌战报交出亮眼成绩，上市公 司品牌中，爵宴成交增长超 450%；Toptrees 成交增长超 250%；路斯 宠物猫主粮 GMV 同比增长 103%；弗列加特开卖 90min 成交破百万。 从销售前十品牌看，国产品牌替代趋势仍然明显；根据京东超级秒杀 日战报，猫干粮品牌成交全额 TOP10：皇家、网易严选、麦富迪、Orijen、 天然百利、蓝氏、素力高、弗列加特、爱肯拿、诚实一口；狗干粮品牌 成交 TOP10：皇家、麦富迪、伯纳天纯、网易严选、爱肯拿、疯狂小 狗、海洋之星、Orijen、蓝氏、冠能；根据天猫预售战报看，猫主粮天 猫品牌榜 TOP10：蓝氏、弗 ...

Investment Rating - Maintain "Add" rating for the agricultural sector [5] Core Views - The pet sector showed strong performance during the 618 pre-sale event, with significant sales growth and a notable increase in domestic brand presence [12][13] - In the pig farming sector, the average selling price of lean pigs decreased to 14.46 CNY/kg, down 1.2% from the previous week, indicating a low valuation environment [14][15] - The poultry sector experienced a slight decline in white feather chicken prices, with the average price at 7.36 CNY/kg, down 0.5% [14][30] - The commercialization of genetically modified varieties is expected to enhance growth potential in the agricultural sector [14] - The fluctuation of agricultural product prices and the ongoing adjustment of poultry production capacity present investment opportunities [14] Summary by Sections Weekly Highlights - The pet category performed exceptionally well during the 618 sales event, with sales figures surpassing last year's first-day totals [12] - Domestic brands are gaining market share, with significant sales growth reported for several brands [13] Agricultural Data Tracking - The average selling price of lean pigs is 14.46 CNY/kg, down 1.2% from last week, while the average wholesale price of pork remains stable at 20.95 CNY/kg [15][16] - The average price of white feather chickens is 7.36 CNY/kg, down 0.5%, and the average price of chicken products is stable at 8.86 CNY/kg [30][31] - The price of 15kg piglets decreased to 42.42 CNY/kg, down 2.1% from last week [20][34] Livestock and Poultry - The self-breeding profit for pigs decreased to 48.21 CNY/head, down 32.45 CNY from last week, while the profit from purchased piglets is negative [17][21] - The average price of meat chicken seedlings remains stable at 2.85 CNY each [26][30] Crop and Agricultural Products - The approval of genetically modified varieties is expected to lead to commercial sales, enhancing the growth potential of industry companies [14] - The fluctuation in agricultural product prices is expected to create opportunities for leading feed companies to replace smaller competitors [14]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 18 年 月 日 农林牧渔 关注巴西商业家禽确认禽流感病毒 本周热点：关注巴西商业家禽确认禽流感病毒。巴西农业和畜牧业部于 5 月 15 日证实在南里奥格兰德州商业家禽饲养员中检测到高致病性禽 流感病毒。对于事件的影响我们解读如下：1）本次发生的禽流感病毒 位于南里奥格兰德州，该州在华注册企业有 8 家，均已于 2024 年 7 月 17 日起处于暂停进口状态，若本次禽流感没有进一步影响州外或海关 总署公告对巴西全国的进口停滞，则实质影响相对有限；2）我国鸡肉 的进口依赖度并不高，2024 年进口鸡肉 97.6 万吨，而白羽鸡肉产量 1778.9 万吨，进口依赖度 5.5%，但是由于国人对于鸡副的需求较多， 进口鸡肉主要以爪翅等鸡副为主，占比达到约 76%，而巴西是我国重 要的鸡副进口国，2024 年自巴西进口冻鸡翼、冻鸡爪占产品总进口比 例分别为 75%、43%，若后续对于巴西停滞进口，则可能引发鸡副价 格的上涨，进而带动整体鸡肉价的上升，建议关注巴西禽流感后续进 展。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 04 年 月 日 农林牧渔 2025Q1 农业板块业绩简述 本周热点：2025Q1 农业板块业绩简述。2025 年一季度，SW 农林牧渔板 块实现合计利润 135.1 亿元，同比增长 1049%，其中，养殖业、饲料、农 产品加工板块贡献较高，分别占利润的 59%、16%、15%。1）养殖业： 实现利润 80 亿元，同比增长 254%，其中生猪养殖 76.15 亿元，同比增 长 242%；肉鸡养殖 3.8 亿元，同比增长 155%。从价格端看，2025 年一 季度，搜猪网肉猪均价 15.2 元/kg，同比增长 4%；博亚和讯白羽鸡产品 均价 9.1 元/kg，同比下跌 5.9%；新牧网黄羽中速鸡均价 11.5 元/kg，同 比下跌 8%，总体看，除猪价外，畜禽产品价格表现相对低迷，但饲料端 价格亦疲软，据发改委，生猪饲料、肉鸡饲料分别 2.7 元/kg、3.2 元/kg， 同比分别下降 16%、10%，因此养殖板块利润增长更多来自于原料价格及 养殖成本下降贡献。2）饲料、动保：分别实现利润 21.43 亿元、5.12 亿 元，同比分别增长 6 ...