摘要 盈趣科技采用 UDM 模式，深度绑定客户，早期依赖单一客户，但近年 来通过业务调整，第一大客户收入占比已降至约 20%，转向多元化发展， 降低单一业务风险。 盈趣科技通过双向筛选机制选择核心客户，如 HNB 电子烟领域绑定全球 龙头菲莫国际，市占率超 70%，确保业务稳定性并与顶级标杆企业合作。 盈趣科技通过 Svs Ventures 切入 IQOS 品牌供应链，逐步成为艾诺斯 的一级供应商，供应整机器具及核心加热模组，提升在菲莫国际内部的 份额。 盈趣科技马来西亚基地因劳工问题导致订单放量延迟，但 2024 年第四 季度已逐步向上发展，推动公司整体收入和业绩实现正向增长。 家用雕刻机业务在 2021 年达到巅峰后持续下滑，但仍是核心业务之一。 电子烟业务增长更多来自于整机器具和核心加热模组，而非外壳。 汽车电子和健康环境业务是盈趣科技未来的重要增长来源，采用单一产 品供多个客户模式，有望保持良好增长势头，成为公司未来发展的重要 支撑点。 盈趣科技通过费用管理提升净利润率，2025 年一季度净利润率已达 9%，高于去年全年 7%。股权激励计划对收入设定增长目标，预计将带 动净利润提升。 Q&A 如何看待 ...

3）新型烟草：据欧睿国际预测，2024 年全球新型烟草市场仍将维持稳健增长，其中加热烟草产品全球 市场规模预计同比增长12.7%至388.5 亿美元。 4）汽车电子：根据汽车工业协会， 2023 年中国汽车电子市场规模达 10,973 亿元，同比增长 12.16%。 预计 2024 年中国汽车电子市场规模将进一步增长至11,585 亿元。 产品端：多板块业务融合发展，汽车电子产品全年保持强劲增长势头24 年公司持续巩固和提升 UDM 业务，在电子烟、工控、宠物机器等领域均取得新突破，在脑电波、智能医疗健康领域的海内外布局也 初见成效。24A 公司的各产品的营收情况如下： 公司发布2024 年报及2025 年一季报 24A 实现收入35.73 亿元(同比-7.45%)，归母净利润2.52 亿元(同比-44.17%)，扣非归母净利润2.38 亿元 (同比-38.43%)。 24Q4 实现收入10.34 亿元(同比+14.90%)，归母净利润0.80 亿元(同比-32.01%)，扣非归母净利润0.94 亿 元(同比-8.40%)。 25Q1 实现收入8.59 亿元(同比+12.45%)，归母净利润0.77 亿元(同 ...