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春风动力(603129):系列点评十:2025H1业绩超预期,两轮+四轮量利共振
Minsheng Securities· 2025-08-12 02:48
春风动力(603129.SH)系列点评十 2025H1 业绩超预期 两轮+四轮量利共振 2025 年 08 月 12 日 ➢ 事件:公司披露 2025 年半年度报告,2025H1 营收 98.6 亿元,同比+30.9%; 归母净利 10.0 亿元,同比+41.4%;单季度看,公司 2025Q2 营收 56.0 亿元, 同比+25.5%,环比+31.9%;归母净利 5.9 亿元,同比+36.0%,环比+41.3%。 ➢ 业绩高速增长 两轮+四轮量利共振。1)营收端:2025H1 公司燃油摩托车 销量为 15.0 万辆,营收为 33.5 亿元,同比+3.0%,ASP 为 2.2 万元,高端化成 效愈发显著;2025Q2 燃油摩托车销量为 8.8 万台,同比-1.3%,环比+42.4%; 极核电动销量 25.0 万台,营收 8.7 亿元;四轮车销售 10.2 万台,实现销售收入 47.3 亿元,同比+34.0%,ASP 为 4.6 万元,同比+7.2%;2025Q2 四轮车销量 5.8 万辆,同比+19.4%,环比+31.4%。公司营收同环比均实现高增,系极核放 量+四轮新品周期所致。2)利润端:2025H1 公司 ...