晨会纪要 证券研究报告 2026 年 03 月 04 日 核心结论 分析师 【汽车】九号公司（689009.SH）首次覆盖报告：智能筑基，多元绽放 预计 25-27 年归母净利润 17.9/24.2/32.0 亿，对应 pe18.0/13.8/10.7X，把 握优质资产低估机会，首次覆盖给予"买入"评级。 【汽车】敏实集团（00425.HK）首次覆盖报告：电池盒欧洲出海贡献增量， 机器人&液冷&低空布局可期 我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 营 收 分 别 为 261/301/348 亿 元 ， 同 比 +13%/+15%/+16% ， 归 母 净 利 润 27.2/32.3/37.3 亿 元 ， 同 比 +17%/+19%/+16%，对应当前 PE16.7/14.0/12.1X。首次覆盖，给予"买入" 评级。 【食品饮料】IFBH（6603.HK）2025 年报点评：主品牌维持增长，渠道开 拓持续推进 1）分销商网络由 3 个增至 7 个合作伙伴，Innococo 与中粮、屈臣氏等订立 策略性合作协议，渠道开拓持续推进。2）积极探索内地 OEM 合作，推动 精选产品线实现本地化生产。3）202 ...