证券研究报告 | 2025年10月11日 AI 服务器散热技术领先，将深度受益 AI 服务器液冷需求爆发增长。液冷散 热应用是 AI 算力需求下产业趋势，正在迎来黄金发展期。根据 Markets and Markets 数据，全球数据中心液冷市场规模将从 2025 年的 28.4 亿美元增长 至 2032 年的 211.4 亿美元，2025-2032 年复合增速达 33.21%。公司掌握单 相/两相液冷模组、3D-VC 散热模组等核心技术，AI 服务器散热产品已获得 批量订单并实现量产交付，深度受益数据中心液冷量价齐升的产业趋势。 人形机器人：领先布局散热解决方案，控股收购灵巧手领先企业。2025 年上 半年，公司战略投资控股果力智能，果力智能是业内领先的灵巧手及具身智 能机器人专精特新企业，研发的灵巧手拥有业内独创柔软智能单元，具备触 觉、本体与柔软智能多模态感知能力，技术领先。公司基于散热、电磁屏蔽 领域的核心能力，已开发出应用于机器人灵巧手、关节模组、控制板等部位 的散热与电磁屏蔽解决方案，有望深度受益人形机器人产业发展机遇。 投资建议：公司是领先的热管理平台型公司，受益下游消费电子需求回暖和 AI 服 ...