从装运前检验到免税通关，避开百万级罚款陷阱 检验内容执行标准失败后果安全防护装置GB 5226.1-2019无急停按钮→禁止启运电气安全绝缘电阻≥1MΩ线路老化→整改复检辐射污染EPA 402-R-97-014含 放射性部件→退运油污残留SN/T 1637-2023液压油泄漏→清洗证明 避坑提示： 2. 单证清单 文件类型出具方特别要求CCIC装运前检验证中国检验美国公司注明设备序列号原厂技术参数表美国制造商含能耗数据（kW/h）环保承诺书进口商承诺报废 后合规处置原产地声明美国商会非中国反制清单产品 1. 设备年限门槛 ❌ 禁止进口：制造超10年的织布机/纺纱机（海关总署2023年负面清单） ✅ 允许进口：5年内设备（需提供原始采购发票） 1. 企业资质 ✅ 旧机电产品进口许可证（省商务厅审批，时效20工作日） ✅ 自动进口许可证（O证）（针对数控类设备） ✅ AEO高级认证企业（享快速通关通道） The The ten 00 0 25 2 T als ( 1 ) ( E DIA S 11 AS ADV 1 1911 15015 ALL PRODUCTION 2250 S DAY 1 N a Printan ...

2025 年产能爬坡，降本增效。根据年报，公司预计"年产3,520 套工业数码喷印设备智能化生产线"项目 和子公司天津宏华"年产4.7 万吨数码喷印墨水"在2025H2 投产，我们认为或带来转固压力。此外，公司 优化喷头组件供应商，优化墨水配方，推动中长期降本增效。 盈利预测与估值 考虑到转固压力，我们下调2025/2026 年净利润预测2.9%/5.4%至5.4 亿元（同比+30.7%）/7.1 亿元（同 比+30.6%），当前股价对应2025/2026 年22x/17x P/E。考虑到近期纺织设备受海外关税影响估值下降， 我们下调目标价8%至75.3 元，对应2024/2025 年25x/19x P/E，对应涨幅空间为13.7%。 风险 2024 年报符合我们预期 公司公布2024 年年报：2024 年实现营业收入17.90 亿元，同比+42.30%；归母净利润4.14 亿元，同比 +27.40%；扣非净利润3.92 亿元，同比+25.55%。单4Q24 实现营收5.25 亿元，同比+39.8%；归母净利润 1.04 亿元，同比+21.5%，符合此前业绩快报。 数码直喷设备放量。分业务看，1）2024 年 ...