25H1：收入7.9 亿元/同比+1.0%；归母净利润0.76 亿元/同比+131.6%；扣非净利润0.02 亿元/扭亏为盈。 25Q2：收入3.8 亿元/同比+7.5%；归母净利润0.55 亿元/大幅改善；扣非净利润-0.04 亿元/显著减亏。 收入拆分： 事件：公司披露25 年中期业绩 盈利预测与投资建议： 钻石镶嵌行业近年来持续承压拖累公司财务表现，但公司在行业逆境中持续坚守"一生只送一人"真爱价 值观的品牌定位，在品牌、产品、零售、组织等方面多维度变革，Q2 在同店改善驱动下，实现3 年以 来首次收入端的正增长，同时毛利率止跌转升。25Q2 末公司货币及交易性金融资产合计46 亿元，整体 资产及现金流情况健康，支撑公司"多品牌、全渠道、全球化"战略布局，后续公司将打造具有市场竞争 力的第二增长曲线品牌，期待新品牌带来的增量贡献。综上，我们预计公司25、26 年净利润为1.4、1.9 亿元，维持"推荐"评级。 风险提示：消费需求不及预期；渠道扩张不及预期；金价波动风险 25H1 线上自营、线下直营、线下联营收入1.5、5.6、0.6 亿元，分别同比+61.7%、-9.5%、-0.4%；其中 线下门店净关 ...