摘要 生猪产业从周期性转向价值投资，不再依赖猪价波动，而是关注龙头企 业通过成本控制、价值提升和海外扩张实现的持续增长，预示着行业整 合和龙头企业盈利能力增强。 宠物食品行业维持增长态势，但竞争加剧，龙头企业市场份额加速提升。 品牌高端化和把握抖音等新兴电商渠道是破局关键，行业集中度提升将 带来投资机会。 饲料企业积极拓展海外市场，尤其在东南亚、非洲和南美等地，凭借技 术、管理和服务优势实现增长，海外市场潜力巨大，为饲料企业带来新 的增长点。 智能农业装备领域"机器换人"趋势加速，无人机、机器人和 AI 技术融 合降低成本，解决农村劳动力短缺问题，智能农业装备产业链迎来发展 机遇。 宠物医疗行业连锁化率提升空间大，龙头企业通过股权激励和分级诊疗 模式提升竞争力，行业集中化进程加速，利好具有竞争优势的连锁品牌。 动保行业国产替代加速，尤其在宠物疫苗领域，国产猫三联疫苗打破进 口垄断。企业加大 mRNA 疫苗等前沿技术研发，提升核心竞争力。 玉米市场供需平衡表边际改善，库存消费比下降，预计价格回暖趋势延 续。大豆市场供给压力有所缓解，南美产量预期将影响未来价格走势。 Q&A 请简要回顾 2025 年的农业板块投资 ...