证 券 研 究 报 告 老凤祥（600612）2025 年业绩快报点评 强推（维持） 受益黄金高景气，25Q4 表现亮眼 目标价：61.43 元 事项： 公司发布 2025 年业绩快报。2025 年，公司预计实现营收/归母净利润/扣非归 母净利润 528.2/17.5/15.9 亿元，分别同比下滑 7.0%/10.0%/11.9%；据此推测， 单四季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 48.2/3.2/3.1 亿元，分别 同比增加 14.5%/82.5%/199.1%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 56,793 | 52,823 | 54,947 | 57,525 | | 同比增速(%) | -20.5% | -7.0% | 4.0% | 4.7% | | 归母净利润(百万) | 1,950 | 1,763 | 1,890 | 2,008 | | 同比增速(%) | -11.9% | -9.6% | ...

证 券 研 究 报 告 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 56,793 | 52,823 | 54,947 | 57,525 | | 同比增速(%) | -20.5% | -7.0% | 4.0% | 4.7% | | 归母净利润(百万) | 1,950 | 1,763 | 1,890 | 2,008 | | 同比增速(%) | -11.9% | -9.6% | 7.2% | 6.2% | | 每股盈利(元) | 3.73 | 3.37 | 3.61 | 3.84 | | 市盈率(倍) | 11 | 12 | 12 | 11 | | 市净率(倍) | 1.8 | 1.7 | 1.5 | 1.4 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 3 月 6 日收盘价 公司研究 珠宝首饰及钟表 2026 年 03 月 09 日 | | | 老凤祥（600612）2025 年业绩快报点评 强推（维持） 受益 ...