每经记者｜李宇彤 每经编辑｜马子卿 ｜2025年6月5日 星期四｜ NO.1《怪物猎人：崛起》曙光DLC总销量破1000万份 日前，卡普空官方最新公布数据显示，公司于2022年6月30日发售的《怪物猎人：崛起》的超大型付费 DLC（可下载内容）"曙光"的总销量已经突破1000万份。从今年3月31日的销量榜单来看，《怪物猎 人：崛起》的销量已经突破1710万份，并且《怪物猎人》系列的最新作《怪物猎人：荒野》的销量也已 突破1000万份。 点评：《怪物猎人：崛起》曙光DLC销量破千万，叠加主游戏及新作《荒野》销量均超千万，显示出强 大系列号召力与玩家黏性，对卡普空相关业务表现构成支撑。此现象亦反映出成熟游戏IP（具有商业价 值的创意内容或品牌）的持续盈利能力，对游戏行业相关板块具有积极示范效应。 NO.2《巫师4》游戏开发商：演示视频并非游戏实机画面 近日，在全球知名数字游戏发行平台Epic举行的虚幻引擎发布会上，游戏开发商CD Projekt的新作《巫 师4》公开了最新的演示视频，随即其超高的画面质量引发了业内的关注和讨论。对此，CD Projekt表 示，此次"独立"的技术演示是为了展示虚幻引擎5的功能以及用 ...

报告导读： SLG赛道因其高用户付费、长生命周期、全球化适配性，具备结构性投资机 会。中国厂商在出海领域的快速发展，以及SLG轻量化、融合化的转型，为其带来新的 发展机会，建议关注拥有成熟产品矩阵、全球化发行能力及融合玩法储备的优质公司 。 建议关注拥有成熟产品矩阵、全球化发行能力及融合玩法储备的优质公司。 在当前全球手游市场增速放缓 的背景下， SLG 赛道因其高用户付费、长生命周期、全球化适配性，仍具备结构性投资机会。 SLG 厂家 切入玩法创新赛道， SLG+ 模拟经营等玩法吸引轻度用户，降低买量成本，副玩法买量通过塔防、肉鸽等 机制提升转化率； SLG 与小游戏的结合已经涌现成功案例，未来有望进一步成为赛道主流发展方向之 一。头部厂商具备长线运营能力和技术壁垒，叠加技术降本能力和本地化深度，护城河较为稳固，成熟产 品有望为厂商持续提供盈利支撑。 热门单品表现强势，国内厂商出海优势显著。 SLG （ Simulation Game ，策略游戏）具有长生命周 期、高用户付费（ ARPU ）和强社交粘性等特点。 2024 年全球策略游戏以 175 亿美元收入位居手游品 类榜首，中国厂商发行的《 Last W ...

国泰海通发布研报称，在当前全球手游市场增速放缓的背景下，SLG赛道因其高用户付费、长生命周 期、全球化适配性，仍具备结构性投资机会。SLG厂家切入玩法创新赛道，SLG+模拟经营等玩法吸引 轻度用户，降低买量成本，副玩法买量通过塔防、肉鸽等机制提升转化率;SLG与小游戏的结合已经涌 现成功案例，未来有望进一步成为赛道主流发展方向之一。头部厂商具备长线运营能力和技术壁垒，叠 加技术降本能力和本地化深度，护城河较为稳固，成熟产品有望为厂商持续提供盈利支撑。 国泰海通主要观点如下： 1)点点互动：《WhiteoutSurvival》表现优秀，截至2025年3月底全球累计收入达22.5亿美元，通过冰雪 题材和模拟经营前期玩法引领SLG新模式。新作《Kingshot》预估总收入已达690万美元。2)壳木游戏： 2024年两款SLG产品《Age of Origins(旭日之城)》和《War and Order(战火与秩序)》ARPU值和流水稳定 增长，总计占据了神州泰岳（300002）游戏业务收入总额的96.83%，新游戏《Stellar Sanctuary》和 《Next Agers》正在海外进行商业化测试，有望为公司游 ...