分结构来看，25H1公司中国&美国市场高增。25H1国内收入10亿，同比增长78%，美国市场营收8.6 亿，同比增长55%，欧洲市场营收7.7亿，同比增长31%，日韩市场营收2.8亿，同比增长52%。25H1消 费级产品实现收入31.6亿，同比增长54%;专业级实现营收0.1亿，同比减少15%，配件收入4.6亿，同比 增长36%。预计在品类持续扩圈+新品类增量带动25H2、26年有望保持高速增长。 盈利预测与估值 预计2025-2027年归母净利润为11.96、16.48、21.12亿元，同比+20.24%/+37.76%/+28.19%，公司现价对 应PE估值为118、86、67倍，维持买入评级。 风险提示 国金证券股份有限公司樊志远,王刚,丁彦文近期对影石创新进行研究并发布了研究报告《业绩符合预 期，新品驱动成长》，给予影石创新买入评级。 影石创新(688775) 业绩简评 8月28日，公司发布2025年半年报。25H1公司实现营收36.7亿，同比增长51.2%，实现归母净利润5.2 亿，同比增长0.3%，其中Q2实现营业收入23.2亿，同比增长58.1%，实现归母净利润3.4亿，同比增长 1.7%。 经 ...

业绩简评 8 月 28 日，公司发布 2025 年半年报。25H1 公司实现营收 36.7 亿， 同比增长 51.2%，实现归母净利润 5.2 亿，同比增长 0.3%，其中 Q2 实现营业收入 23.2 亿，同比增长 58.1%，实现归母净利润 3.4 亿， 同比增长 1.7%。 经营分析 业绩符合预期，盈利水平略有下滑。25Q2 公司毛利率 50.2%，同 比减少 2.6pct，预计主要系产品结构变化导致；销售费用率 16.1%，同比增长 2pct，预计主要系营销投入加大&薪酬费用加 大；研发费用率 14.3%，同比增长 4.2pct，预计主要系新品类扩 张，管理费用率 3.5%，同比减少 0.2pct，财务费用率 0.1%，同 比增长 0.2pct。 分结构来看，25H1 公司中国&美国市场高增。25H1 国内收入 10 亿，同比增长 78%,美国市场营收 8.6 亿，同比增长 55%,欧洲市场 营收 7.7 亿，同比增长 31%，日韩市场营收 2.8 亿，同比增长 52%。25H1 消费级产品实现收入 31.6 亿，同比增长 54%;专业级实 现营收 0.1 亿，同比减少 15%，配件收入 4.6 亿， ...