● 本报记者 王辉 富钜私募首席投资官唐弢补充说，这种分化源于多重因素：部分机构通过深耕细分赛道或策略创新持续 获取超额收益，部分风格暴露较高的机构也取得了较好业绩，但同时也有机构因策略同质化或规模扩张 过快导致超额收益衰减。 从产品策略类型看，不同指数的指增策略也出现明显的业绩分化。魏铭三表示，上半年专注于中小市值 股票的指数增强策略产品表现尤为突出，中证1000、中证2000指增等策略产品上半年的平均超额收益率 达到约15%；以沪深300为代表的大盘蓝筹指增策略表现相对平淡，行业平均超额收益率维持在4%至5% 区间。唐弢总结称，上半年量化指增策略业绩最好的是中证1000指增，中证500指增、中证A500指增表 现紧随其后，沪深300指增表现垫底。 结构性机会与策略难点并存 上半年特殊的市场环境为量化策略创造了独特的机会窗口。上海某百亿级量化私募市场负责人将市场结 构描述为"哑铃"形态：代表大盘价值的银行板块与代表小微盘风格的中证2000、微盘股指数两端表现突 出，中间广阔地带的品种表现相对沉寂，在某种程度上形成了超额收益的"无效投资区间"。"哑铃"形态 对全市场选股的指增策略构成挑战，但与此同时，也为在策 ...

中国证券报记者最新了解到，近半年，绝大多数量化私募的中证A500量化指增策略产品跑赢了对标指 数基准，取得了正超额收益。黑翼资产、思晔投资、蒙玺投资等头部量化私募在中证A500量化指增策 略方面表现突出。其中，黑翼资产的相关产品超额收益率较高，思晔投资除了传统的高夏普超额收益指 增产品外，还通过其独特的量化模型以及策略组合创新，在实现较高收益的同时，有效降低了尾部风 险。此外，主流量化私募也进行了相关策略的优化与迭代。例如世纪前沿资产自2024年以来多次迭代中 低频阿尔法策略，通过控制超额波动率来提升超额收益水平。 蒙玺投资相关负责人表示，近半年，国内主流头部、腰部量化机构的中证A500量化指增策略产品整体 表现不错，但不同机构的业绩分化特征也较为明显。其中，头部、腰部的量化机构，凭借较强的投研能 力和技术积累，模型适应能力较强，超额表现相对亮眼；部分中小量化机构存在一定策略局限性，在应 对行情突变时适应性不足，因而超额表现相对较弱。 此外，从市场发行认购角度看，今年以来全行业中证A500相关产品备案较多，募资状况较为火爆。市 场对中证A500量化指增策略的认可度和投资热情整体较高。 同业展开多维度竞争 ● ...