机构：开源证券 我们维持公司的盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润为4.11/5.02/6.40亿元，当前股价对应PE 为 17.43/14.26/11.19 倍，维持"买入"评级。 核心业务增长稳健，客户粘性与活跃度显著提升按业务划分，2025 上半年公司提供医疗健康解决方案 收入14.85 亿元（+10.4%），主要由于线下医疗机构业务增长所致，销售医疗健康产品收入0.1 亿元 （-50.9%），主要由于公司策略性地专注于提供医疗健康解决方案所致。按渠道划分，2025上半年公司 线下医疗机构收入14.67 亿元（+11.1%），线上医疗健康平台收入1.27亿元（-5.2%）。2025 上半年公 司新客户达45.26 万人次（+7.77%），累计客户就诊人次0.25 亿人次（+29.53%），客户回头率69.3%， 会员就诊人次108 万人次（+15.14%），会员回头率85%。 "AI+外延"双轮驱动，院内制剂有望贡献较大增量公司于2025 年6 月发布首个国医AI 分身，至8 月合计 发布10 大国医AI 分身，覆盖肿瘤科、皮肤科、消化内科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、经典方科、 骨伤科8 ...

医药生物/医疗服务 固生堂（02273.HK） 2025 年 09 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/9/1 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 33.560 | | 一年最高最低(港元) | 48.950/25.500 | | 总市值(亿港元) | 79.21 | | 流通市值(亿港元) | 79.21 | | 总股本(亿股) | 2.36 | | 流通港股(亿股) | 2.36 | | 近 3 个月换手率(%) | 49.96 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-09 2025-01 2025-05 固生堂 恒生指数 相关研究报告 《中医连锁服务龙头企业，国际化布 局持续推进—港股公司首次覆盖报 告》-2025.7.24 2025 上半年业绩稳健增长，盈利能力持续提升 ——港股公司信息更新报告 | 余汝意（分析师） | 阮帅（分析师） | | --- | --- | | yuruyi@kysec.cn | ruanshuai@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | 证书编 ...