Summary of Key Points Core Viewpoint - The Hong Kong Stock Exchange (HKEX) saw 11 companies submit applications for listing from June 30 to July 6, with no companies passing the listing hearing during this period. Additionally, 7 companies initiated their public offerings, and 5 new stocks were listed. Group 1: Companies Submitting Applications - Puxiang Health Holdings Limited is a leading provider of integrated medical and elderly care services in North China, ranking second in revenue among its peers and first in revenue growth from 2022 to 2024 [2] - Magnesium Health Technology Co., Ltd. focuses on innovative payment solutions for medical expenses, being the largest provider of innovative health insurance solutions in China by policy count [3] - Yangtuo Technology Inc. operates a trading and service platform for home care and nutrition products, holding a 10.1% market share in the low-tier market [4] - Xiamen Ruiwei Information Technology Co., Ltd. specializes in image intelligent analysis products and solutions, leveraging machine learning and computer vision technologies [5] - Zijin Gold International Limited is a leading global gold mining company, ranking ninth in gold reserves and eleventh in production as of 2024 [6] - EVE Energy Co., Ltd. is a leading lithium battery platform company, ranking first in China for consumer cylindrical battery shipments and second globally for energy storage battery shipments [7] - Zhejiang Yifei Intelligent Technology Co., Ltd. is a leading industrial robotics company in China, focusing on the light industry [8] - ChipMight Semiconductor Technology (Hangzhou) Co., Ltd. is a leading power semiconductor company, ranking second in the global OLED display PMIC market [9] - Beijing Tongrentang Medical Investment Co., Ltd. is the largest non-public Chinese medicine hospital group by outpatient and inpatient visits [11] - Shandong Linglong Tire Co., Ltd. is the largest OE tire manufacturer in China and the third largest globally [12] - Magnesium Holdings Limited is an innovative automotive technology company focused on AI-driven integrated domain control solutions [13] Group 2: Public Offerings and New Listings - Seven companies initiated their public offerings, including Anjii Foods, which had a subscription rate of 44.2 times for its public offering [14][15] - Other companies like Lens Technology and Fortior also initiated their public offerings with significant interest from cornerstone investors [16][19] - Five new stocks were listed, including Yunzhisheng, which saw a closing price increase of 44.59% on its first day [20][21][22][23] Group 3: Market Insights - The Hong Kong Stock Exchange raised over HKD 107 billion in the first half of 2025, with a 20% increase in the Hang Seng Index [24] - The biopharmaceutical sector has seen a resurgence, with 10 companies successfully listing in the first half of 2025, compared to only 12 for the entire previous year [25][26] - The total fundraising amount for the biopharmaceutical sector reached HKD 15.6 billion in the first half of 2025, indicating strong market interest [26][27]

哈国媒体人体验中医走罐理疗。王小军摄 年轻的阿拉木图电视台记者奥马尔别克·奥尔贾斯，带着遗留的腰伤和因职业带来的颈椎问题走进诊 室，王荣技师的手在他腰背的几个穴位有力而精准地按压探查。经过一番针对性的推拿调理，他感到浑 身轻松，"尤其是腰部，技师真的找到了那个困扰我很久的痛点。" 中新网新疆霍尔果斯7月5日电 (王小军)一支来自哈萨克斯坦的媒体团队，3日踏入中哈霍尔果斯国际边 境合作中心内的东方国际中医药文化康养中心大门，全身心体验中医。 因长期扛摄像机，阿拉木图电视台资深制片人伊萨别科夫·梅拉姆的肩膀和颈椎留下了深深印记。"技师 一上手按摩，就直接点出了我的问题：腰肌劳损，肩膀受凉严重，颈肩劳损。"随着技师运用多种手法 推拿，并辅以拔罐、走罐，一股暖流和前所未有的轻松感在他僵硬的肩颈部位弥漫开来。"做完伸展运 动后，肩膀真的不疼了，舒服。尤其是拔罐之后的感觉，很特别，也很有效。" 医生胡瑜为魏聂拉·拉黑木扎诺瓦把脉。王小军摄 更深的震撼发生在把脉问诊室。哈萨克斯坦阿尔莎新闻节目主任魏聂拉·拉黑木扎诺瓦女士，将手腕轻 轻放在脉枕上，霍尔果斯市中医医院副院长胡瑜凝神静气，开始诊断。片刻之后，医生清晰地道出她身 ...

昨天（7月3日），上海市公安局召开新闻发布会，介绍打击医保诈骗违法犯罪有关情况。其中，虹口警 方捣毁一个以定点医疗机构为犯罪主体的医保诈骗团伙，该团伙由医院内部职工和外部制药厂相互勾 结，两年内骗保5万余次，涉案金额达1200余万元。 带人就诊不问诊 虚假开药骗医保 上海市公安局虹口分局刑侦支队副支队长 于碧波：赵某是逸养中医医院的在职员工，其与配偶频繁在 中医院里就诊，短短半年，就诊记录就已达到了300多次。此外，家住本市虹口区的赵某，每周都带着 一些邻居开车前往30公里外的逸养中医医院及三针堂中医馆，半年来行程几乎从不间断。 专案组对比了两家民营中医馆的就诊数据后发现，明明在同一时段只有2至3人实际就诊，但就诊记录却 显示有10多人次，显然存在"黄牛"带诊、虚假诊疗骗取医保的违法犯罪行为。另外，专案组还发现，两 家中医馆的某些工作人员还存在串换药品的违法行为。 上海市公安局虹口分局刑侦支队副支队长 于碧波：将贵重药材如党参、人参、鹿茸等药材私吞，或 为"黄牛"带来的参保人员开具价格高达600至1000元不等的名贵中药，通过自己名下的饮片制药厂给参 保人员寄送极低成本的汤剂，以此留下快递记录，以防止有关部门 ...

医保基金是群众的"看病钱""救命钱"，守护基金安全就是守护民生底线。 7月3日，上海警方向新京报贝壳财经记者披露多起医保诈骗违法犯罪案件。其中，医保配药并非法倒卖团伙衍生 出收购、贩卖、转运"一条龙"的黑色产业链。 一起案件中，徐汇警方分赴全市多个区域，对12名犯罪嫌疑人开展集中收网，涉案药品共100余箱、近3万盒，种 类涵盖速效救心丸、通心络胶囊等百余种常用药品，总价值超过120万元。这些药品大多储存在普通居民住宅内， 缺乏必要的避光、避湿、冷藏等条件，存在严重用药风险。 2025年以来，上海全市共捣毁医保诈骗团伙7个，抓获犯罪嫌疑人130余名，涉案金额达1400余万元。 收药低至10元，倒卖"一条龙" 3月，上海徐汇警方接线索称，陈某存在多次收购医保药品行为，疑似医保套现。经查，陈某在2月至3月间多次从 不同参保人手中收药，并将药品转售给滕某。 滕某收来的药品并未直接流出上海市，而是转手卖给上一级"中间商"周某、於某。两人将药品分拣、打包后，通 过雇佣司机从郊区一家物流园集中发货至外省市诊所和药房，构建起收购、贩卖、转运"一条龙"的非法产业链。 经审讯，周某、於某交代，首次交易时，他们会手写药品清单，不限 ...

半年"就诊"300次，甚至驱车30公里，风雨无阻去"看病"？到底怎么回事？ 中医馆虚假诊疗，骗保超1 2 0 0万元 7月3日，上海市公安局召开新闻发布会，介绍上海警方严打医保诈骗违法犯罪典型案例。 其中，警方捣毁了一个以定点医疗机构为主体的医保诈骗团伙，上海市两家民营中医馆 2年内 开出5万条记录，骗保金额超1200万元。 警方发现，上海逸养中医医院的医保报销记录中存在大量重复开药与理疗项目，且参保人员 每12天或24天就会出现类似的就诊记录，但大多数参保人员未实际到医院就诊。警方推测该 医院存在 虚假诊疗、串换药品 骗取医保基金的重大嫌疑，随即成立专案组开展侦查。 侦查发现，9名开药记录异常的人员中，赵某是上海逸养中医医院的在职员工，他及其配偶只 有40多岁， 半年内就诊超过300次 。此外，赵某每周还会带着一些邻居开车前往30公里外的 上海逸养中医医院及上海三针堂中医馆就诊，半年来行程几乎从不间断。 专案组还发现，同一时段实际就诊仅2—3人，就诊记录却显示有10多次，显然存在 黄牛带 诊、虚假诊疗 骗取医保的违法犯罪行为。 近日，上海徐汇警方成功捣毁一个通过医保配药并非法倒卖牟利的诈骗团伙，抓获犯罪嫌疑 ...

固生堂 20250702 摘要 固生堂作为国内领先的中医连锁医疗服务机构，已形成完整的业务闭环， 涵盖线上线下服务，线下机构占比营收 91%，医疗健康解决方案占比 99%。 公司 2024 年经调整净利润为 4 亿元，同比增长 31.4%，剔除股权激励 影响后仍保持稳步增长。市场对中药饮片集采政策存在担忧，但固生堂 可通过业务结构调整和优质优价策略应对。 AI 名中医分身是固生堂的重要创新，解决了名医资源稀缺问题，有望推 动公司业务模式从重资产向轻资产转型，提升运营质量和利润率，并带 来估值空间的提升。 国内中医市场规模预计到 2031 年将达到 1.84 万亿元，复合增速高达 18.2%，受益于人口老龄化、亚健康人群增加、传统文化认同以及政策 支持等因素驱动。 民营中医服务市场高度分散，固生堂市占率仅 0.2%，行业整合机会巨 大。政策推动连锁化、高质量中医服务发展，中药集采是关键政策，连 锁机构具备资本优势。 Q&A 固生堂在中医诊疗领域的优势和发展前景如何？ 固生堂是国内中医连锁服务的龙头企业，经营稳健，深度绑定了名中医，因此 成长底色稳固，业务空间广阔。公司通过早期融资实现了线下机构扩张和线上 平台布 ...

智通财经APP获悉，据港交所6月30日披露，北京同仁堂医养投资股份有限公司(简称：同仁堂医养)向港 交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。该公司曾于2024年6月28日及12月31日递表港交 所。 截至2025年6月24日，公司已建立分级医疗服务网络，包括12家自有线下医疗机构及一家互联网医院， 以及10家线下管理医疗机构。公司依托知名品牌"同仁堂"及优质的药品，已积累及整合大量线上线下医 疗资源。 按2024年总门诊人次及住院人次计，公司是中国非公立中医院医疗服务行业中最大的中医院集团，市场 份额为1.7%。按2024年医疗服务总收入计，公司以0.2%的市场份额在非公立中医院医疗服务行业中排 名第二，其市场规模占同年中国中医医疗服务行业市场总规模的46.5%。 公司收入主要来自医疗服务；管理服务；及销售健康产品及其他产品。具体来看，截至2023年度，公司 医疗服务产生的收入约9.95亿元，管理服务产生的收入约960万元，销售健康产品及其他产品产生的收 入约1.38亿元。 作为一家中医医疗集团，公司一直利用其在管理能力及医疗资源方面的优势，通过建立、划转及收购以 发展医疗服务网络。于往绩记录期间已并入 ...

"中医馆增设了口腔科，还可以拍CT，在家门口就能看好病！"最近，到贵州毕节市七星关区青场镇卫 生院中医馆就诊的患者发现，中医馆更宽敞了，面积从原来不足200平方米扩展到500余平方米；在浙江 宁波市江北区慈城镇中心卫生院，中医馆已能开展8大类19种以上中医药适宜技术，重点推广和开展4项 特色明显的诊疗技术…… 国家中医药管理局公布的数据显示，我国中医馆数量已从2015年的3000余个增加到4.2万个。近年来， 中医馆实现了"从无到有"的突破、走上了"从有到优"的发展路径，成为群众身边的健康"守门人"。这些 年，中医馆发生了什么变化，能为群众提供哪些健康服务？记者进行了采访。 "中医馆离咱们越来越近了" "夏阿姨，您最近血压怎么样？饮食方面还是得多注意，多吃点冬瓜、海带之类的食物。"一大早，四川 眉山市东坡区苏祠街道社区卫生服务中心中医馆中医代勤拨通了71岁居民夏利平的电话。 "代医生，我这两天血压挺稳的，不光吃得健康，每天还坚持练半小时八段锦呢！"电话那头，传来老人 爽朗的笑声。 前阵子，夏利平在中医馆做了针对老年人的健康体检，经中医体质辨识为高血压痰湿体质。代勤是老人 的签约家庭医生，负责辖区慢病老人的健康 ...

6月7日，中华中医药学会中医与健康保险融合发展研究联合体成立大会暨AI驱动下的中医智慧传承与 创新学术研讨会在上海召开。此次会上，固生堂(02273.HK)发布了首个"国医AI分身"产品以及"AI健康 助理"产品，并对其在AI领域的布局和规划进行了详细介绍。 这之中，国医AI分身产品的重磅出炉，引发市场强烈反响，其被认为是AI技术在传统中医领域深度应 用的重要里程碑，有望重塑中医行业的服务模式与竞争格局。不妨就此来一探究竟。 1、十年饮冰，构建价值成长飞轮 此次，固生堂已上线的首个国医AI分身，即广东省名中医李浩主任国医AI分身，其作用是通过将名医 能力通过AI分身复制出来，结合其本人及工作室团队，能服务更多患者，大幅提升优质医疗供给能 力。 这背后的底层逻辑不难理解，实际上，像DeepSeek这类大模型，其深度思考模式与中医专家的辨证逻 辑有异曲同工之妙。 中医的辨证施治核心在于医生对患者整体状态的精准把握，通过望、闻、问、切四诊合参，结合个人经 验，为患者制定个性化的治疗方案。而像DeepSeek这样的大模型，其多维度数据分析及复杂逻辑推理 能力，能够模拟这一过程。 基于此，固生堂打造名医AI分身，可谓意 ...

固生堂 02273.HK 公司研究 | 首次报告 | | | ——固生堂首次覆盖报告 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年每股收益为 1.53、1.81 和 2.24 元。公司是国内领先中医 连锁服务龙头，AI 布局靠前，据可比公司 25 年平均估值，给予公司当年 26 倍市盈 率，对应目标价 43.37 港元（按 1：0.91517 汇率测算），首次给予"买入"评级。 风险提示 中药集采与供应链、合规经营、优质中医师资源不足、行业竞争加剧风险 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2323.35 | 3022.38 | 3777.96 | 4574.38 | 5717.88 | | 同比增长 (%) | 43.01% | 30.09% | 25.00% | 21.08% | 25.00% | | 营业利润(百万元) | 229.36 | 319.07 | 387.06 | 468.15 | 590.16 ...