阳光电源（300274.SZ）2025 年三季报点评 业绩持续亮眼，布局 AIDC 搭建第二增长曲线 2025 年 11 月 02 日 事件：2025 年 10 月 28 日，公司发布 2025 年三季报。2025 年前三季度， 公司实现营业收入 664.02 亿元，同比+32.95%；实现归母净利润 118.81 亿 元，同比+56.34%；实现扣非净利润 114.86 亿元，同比+55.63%。 2025Q3 公司实现营业收入 228.69 亿元，同比+20.83%，环比-6.65%；实 现归母净利润 41.47 亿元，同比+57.04%，环比+6.10%；实现扣非净利润 39.91 亿元，同比+59.76%，环比+4.50%。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 77,857 | 92,749 | 109,555 | 132,500 | | 增长率（%） | 7.8 ...