国泰海通证券表示，极智嘉作为全球最大的仓储履约类机器人解决方案提供商，全球业务高速发展，收 入和订单均稳健增长，持续加大具身智能方向研发投入，未来业绩增速有望超预期。光大证券也表示， 公司作为全球AMR仓储龙头，有望迎来价值重估。 智通财经APP获悉，极智嘉-W(02590)盘中涨超6%，截至发稿，涨5.21%，报23.02港元，成交额4511.71 万港元。 消息面上，极智嘉将于1月9日迎来上市后首个解禁期，本次解禁对象为基石投资者，而老股东解禁则在 2026年7月。面对此次基石解禁，雄安基金等基石投资者表态，不会因解禁而急于减持，并将长期支持 公司发展。值得注意的是，12月8日，极智嘉正式被纳入恒生综合指数成份股，后续有望于2月6日进入 港股通，吸引更多内地投资者参与，更将进一步提升公司股价与估值。 ...

全球业务高速发展，具身智能研发加速 ——极智嘉-W（02590.HK）首次覆盖报告 本报告导读： 公司作为全球最大的仓储履约类机器人解决方案提供商，全球业务高速发展，收入 和订单均稳健增长，持续加大具身智能方向研发投入，未来业绩增速有望超预期。 投资要点： | 财务摘要（百万人民币） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2409 | 3125 | 4030 | 5117 | | (+/-)% | 12% | 30% | 29% | 27% | | 毛利润 | 837 | 1153 | 1520 | 1956 | | 净利润 | -832 | 137 | 332 | 606 | | (+/-)% | 26% | 116% | 143% | 83% | | PE | 0.00 | 230.71 | 95.06 | 52.02 | 究 报 告 票 研 究 证 券 研 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：Wind，HTI 研究 股 海 外 公 司 ( 中 国 香 港 ) 股票研究 /[Table_ ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，首次覆盖极智嘉-W(02590)，给予"增持"评级。公司为全球 最大的仓储履约类机器人解决方案提供商，2025H1实现营业收入10.3亿元，同比+31.0%。该行预计 2025-2027年归母净利润1.37/3.32/6.06亿元，收入分别为31.3/40.3/51.2亿元。公司主营业务结构清晰，技 术优势显著，该行采用PS估值最终给予公司2026年10.0倍PS估值，对应合理市值为403亿人民币，对应 公司目标价32.76港元(按1港元=0.92元换算)。 国泰海通主要观点如下： 加大具身智能方向研发投入，进一步提升行业领导地位 公司于2025年7月30日设立北京极智嘉具身智能科技有限公司，公司将通过"AI+机器人技术"，颠覆传 统的仓储自动化逻辑，实现通过软件算法层对机器人的柔性调度，以更低部署成本、更快响应速度，为 终端客户提供用户友好、技术先进的智能机器人解决方案。同时在"人工智能+仓储"的场景中，公司将 加大对机械手拣货、通用机器人等具身智能技术研发和相关产品业务投入，与公司现有仓储机器人业务 实现紧密协同，借助现有的品牌和业务网络，有望快速推进技术和产品的广 ...

国泰海通发布研报称，首次覆盖极智嘉-W(02590)，给予"增持"评级。公司为全球最大的仓储履约类机 器人解决方案提供商，2025H1实现营业收入10.3亿元，同比+31.0%。该行预计2025-2027年归母净利润 1.37/3.32/6.06亿元，收入分别为31.3/40.3/51.2亿元。公司主营业务结构清晰，技术优势显著，该行采用 PS估值最终给予公司2026年10.0倍PS估值，对应合理市值为403亿人民币，对应公司目标价32.76港元 (按1港元=0.92元换算)。 国泰海通主要观点如下： 25H1分业务看，公司机器人解决方案销售收入10.24亿元，同比+31.5%，占公司总收入99.9%;RaaS服务 业务收入0.01亿元。公司的技术创新、产品质量的承诺和长期可靠的服务吸引了全球超850家终端客户 的广泛认可和接受，公司已向全球40多个国家和地区交付了超66,000台机器人，其中服务全球超65家福 布斯世界500强企业，客户复购率超80%。2025年上半年，公司录得订单人民币17.6亿元，较2024年同 期增加30.1%。 加大具身智能方向研发投入，进一步提升行业领导地位 公司于2025年7月3 ...