金田股份 20251225 摘要 铝代铜趋势确立：铜铝价差扩大至接近 1:5，技术问题逐步解决，铝代 铜不再是概念，而是实际落地，尤其在空调行业，国内外企业积极探索 应用。 空调行业应用进展：海外企业如大金在微通道扁管和平行流板式换热器 技术上领先，国内主流方向是内螺纹圆形铝管替代铜管，但耐腐蚀、换 热及排水问题仍需解决。 铝代铜面临挑战：下游厂商需承担设备改造成本，消费者对铝材质认知 存在偏差，可能被误解为偷工减料，美的、小米等联合声明旨在推动变 革。 内螺纹铝管替代前景：预计未来几年内逐步替代，各方协同推进有望在 两三年内完成，国家政策支持减少对进口资源依赖，加速替代进程。 铜铝价格比影响：国内铜铝价格比达历史最高 4.3，显著影响成本控制， 每台空调用铝替代铜可降低成本约 400 元，在中低端空调市场更具吸引 力。 Q&A 请介绍一下铝代铜的背景和现状。 铝代铜并不是一个新概念。铜具有导电、导热和导信号的特性，而在所有金属 中，铝的这些特性相对接近铜。尽管铝是一种下位替代材料，其成本较低，但 其耐腐蚀性和焊接性能不如铜，且导热性能也稍逊一筹。因此，尽管过去有很 多替代方案，如铝包铜、钢包铜等，但这些方案 ...