分项目来看，冷链农产品销售为粤十数智贡献了绝大部分营业收入。2025年前九个月，冷链农产品销售为公司带来了39.66亿元的营业收入，占总收入的 99.3%；冷链数智综合解决方案带来的营业收入为2768.2万元，占总收入的0.7%。 近日，冷链运输行业龙头深圳粤十数智股份有限公司向港交所提交招股说明书，申万宏源香港担任其独家保荐人。 2025年公司获中国隐形独角兽企业500强评价委员会认可為「2025年中国隐形独角兽企业500强」。 营业收入激增 粤十数智的收入主要来源于冷链农产品销售。2023年、2024年及2025年前九个月，粤十数智的营业收入分别为12.54亿元、29.81亿元及39.94亿元，经调整 的净利润分别为-604.3万元、2969.1万元及5094.9万元。 2024年，粤十数智实现扭亏为盈。 粤十数智毛利率水平较低，但呈上涨趋势。2023年、2024年及2025年前九个月，毛利率分别为1.8%、2.7%及3.0%。 | | 截至12月31日止年度 | | 截至9月30日止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023年 | 2024年 | 2 ...

据招股书显示，粤十数智是一家由数智化驱动的从事冷链农产品销售的企业，公司通过自研的数字平台，在采购、存储、物流及贸易环节系统性地植入了数 智化能力，构建起了由数据驱动的运营模式，从而可提升整个冷链流通环节的效率、透明度及协同效应。 弗若斯特沙利文表示，若按2024年的冷链农产品销售收入计，粤十数智在中国冷链数智农产品销售市场中排名第八位，市场份额为0.6%。 且从业绩来看，粤十数智实现了高速成长。2023、2024年，粤十数智的收入分别为12.54亿、29.81亿元，期内经调整的净利润分别为-604.3万、2969.1万元。 至2025年前三季度，粤十数智的收入为39.94亿元，同比增长116.71%，期内的经调整净利润为5094.9万元，同比增长82.6%。 此外，粤十数智在经过长达7轮融资之后，中粮资本（002423）、中国供销社控股实体、广垦太证基金投资者、东方国资实体、深圳高新投、贵阳服务外包 基金、无锡梁溪产业基金等国资均已是粤十数智的股东，截至目前持股比例分别为7.55%、6.49%、6.20%、2.10%、1.31%、0.38%、0.95%。 对于业绩高速成长且坐拥强大国资股东阵营的粤十数智，市 ...

拟赴港上市的冷链数智化企业粤十数智，虽凭借"冷链农产品销售+数智综合解决方案"双引擎模式跻身行业前十，且有中粮、中国供销集团等国资背书，但 综合其招股书、股权变动及运营细节研判，其在行业、商业模式、财务等核心维度均潜藏重大风险，部分风险已加速恶化，严重威胁其持续经营、合规运营 及上市进程。 竞争白热化叠加政策收紧，生存空间持续压缩 冷链数智化行业准入门槛持续降低，传统贸易商数字化转型、科技公司跨界入局，市场竞争白热化。粤十数智虽搭建了覆盖30个省区市、服务超750家冷链 运营商的数字化平台，但核心竞争力持续弱化。其客户高度集中于中小型农产品批发商，该群体价格敏感度极高，行业竞争沦为低层次价格战，公司被迫让 利维系客户，利润空间被严重挤压。核心佐证为，客户回购率从2024年末51%骤降至2025年9月末30.4%，"数智化溢价"优势基本失效。2025年前三季度，公 司营收39.94亿元，但按国际准则核算的亏损额达17.55亿元，远超2024年全年2.19亿元亏损，盈利结构脆弱，持续经营能力存疑。 粤十数智99.3%营收来源于冷链农产品销售，业务结构极度单一，抗风险能力先天不足。虽行业2024-2029年预计年复 ...