智通财经APP获悉，国投证券发布研报称，分散染料中间体还原物的格局改善有望最终带动分散染料价 格向上;活性染料中间体H酸因已在25年率先演绎不可抗力推动的供给紧缩，或同样具有潜在涨价弹性， 近期两类染料的涨价预期已在头部企业的率先提价下逐步迎来印证，后续继续看好我国环保+双碳政策 牵引，由格局改善所带动的潜在长牛行情。 国投证券主要观点如下： 风险提示：环保督察力度不及预期、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动、安全生产风险等。 中国是全球最大染料生产国，但染料为典型高污染行业，生产1吨分散染料会产生20-40吨废水，1吨活 性染料会产生10-20吨废水，故长期被列为环保与安全生产监管的重点领域。近年来随着环保监管趋 严，部分环保不达标的企业陆续受到处罚，部分中小企业因此退出市场。目前染料行业已呈现较高集中 度，据百川盈孚及各公司公告，分散染料以产能为口径的行业集中度CR4达67.2%;活性染料以产能为口 径的行业集中度CR4达65.3%，行业洗牌已较为充分。此外近期工信部等五部门联合印发《关于开展零 碳工厂建设工作的指导意见》，2030年零碳工厂将范围进一步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建 材、纺织等领域 ...

染料行业点评：底部多年，中间体以及染料景气有望上行 根据百川盈孚，本周分散染料均价在1.9万元/吨，较上周同期均价上涨0.1万元/吨，活性染料场均价在2.3万元/吨， 较上周同期均价上涨0.1万元/吨。 根据染化严选公众号，分散染料中间体还原物价格已从去年的2.5万元/吨飙升至目前的3.8万元/吨。 染料中间体具备环保和技术门槛，当下还原物等中间体环保管控趋严，产能主要掌握 染料行业点评：底部多年，中间体以及染料景气有望上行 根据百川盈孚，本周分散染料均价在1.9万元/吨，较上周同期均价上涨0.1万元/吨，活性染料场均价在2.3万元/吨， 较上周同期均价上涨0.1万元/吨。 根据染化严选公众号，分散染料中间体还原物价格已从去年的2.5万元/吨飙升至目前的3.8万元/吨。 染料中间体具备环保和技术门槛，当下还原物等中间体环保管控趋严，产能主要掌握在几家大型染料巨头手中。 目前我国分散染料产能为56.3万吨/年，CR3为59%，活性染料总年产能为45.5万吨/年，CR3为55%，集中度较高。 历史上，分散、活性染料高时价格达5万元/吨以上，涨价历史上龙头具有较强话语权（如13年专利和解），中间 体供应往往扰动驱动 ...