基金合同的新老差异，已体现在公募产品业绩分化上。 伴随港股对基金业绩贡献的提升，产品合同增设港股投资的A股基金显著受益，业绩霸屏全市场20强，而未修 改基金合同的老产品年内收益大多平淡甚至跑输，不少在港股投资业绩优秀的基金经理，在老产品合同的限制 性条款中也有心无力。然而，虽然已有一些老基金召开持有人大会、变更基金合同的投资范围，但扩大投资范 围做加法的策略，是否适合每一位基金经理也存有疑问。 投资范围宽窄影响产品业绩 Wind数据显示，截至8月10日，全市场前20强A股基金产品（主动权益）的年内收益率，已全部超过70%。这 些业绩表现优异的产品，超九成为2018年后成立的产品，在基金合同层面具有的共同点是，这些产品大多在投 资范围中设置港股的有关规定，允许基金经理将不超过50%的股票仓位部署港股。 合同中对港股仓位的设置，也成为此类基金显著跑赢市场的关键秘诀。当前排名今年内前四强的A股基金产品 中，长城医药产业精选、永赢医药创新基金、华安医药生物、诺安精选价值分别成立于2024年、2022年、2024 年、2019年，截至6月末，分别投入的港股仓位为42.9%、42.5%、46.8%、43.5%。 合同层面 ...

公募产品的业绩分化，和基金合同的新老差异也有一定关联。 目前，已有一些老基金召开了持有人大会，拟变更基金合同设定的投资范围。不过，扩大投资范围的策 略是否适合每一位基金经理，仍需通过市场检验。 投资范围不同业绩表现各异 数据显示，截至2025年8月10日，全市场前20强A股基金产品（主动权益）的年内收益率均超过70%。 值得一提的是，这些业绩表现优异的基金，超九成是在2018年后成立。从基金合同的层面来看，其共同 点是在投资范围中普遍对港股投资设置了明显规定——允许基金经理将不超过50%的股票仓位配置港 股。 近期，伴随港股对基金业绩贡献度的提升，在基金合同中增设了港股投资的不少A股基金显著受益，业 绩排行也"霸屏"了全市场20强。而未修改基金合同的一些老基金，年内收益大多表现平淡甚至跑输大盘 指数。很多在港股投资中表现优秀的基金经理，实际上对老基金合同中的限制性条款也是"徒呼奈何"。 结合实际来看，在基金合同中对港股仓位进行预留的设置，也成为了此类基金显著跑赢市场的关键因 素。当前，年内业绩排名前四的长城医药产业精选、永赢医药创新基金、华安医药生物、诺安精选价 值，分别成立于2024年、2022年、2024 ...