投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -8% -1% 5% 12% 19% 26% 航运港口 沪深300 浅析印度停止购买俄油对原油海运行业影响 航运港口 证券研究报告 行业专题报告 / 2026.02.03 分析师 祝玉波 SAC 证书编号：S0160525100001 zhuyb01@ctsec.com 联系人 李翔宇 lixy05@ctsec.com ❖ 事件：美国当地时间 2026 年 2 月 2 日，美国总统特朗普表示美印双方达成 一项贸易协议，印度总理莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油并从美国购买更 多石油，并表示还将可能从委内瑞拉购买石油，同时承诺将大幅增加对美国 产品的采购，包括价值超过 5000 亿美元的美国能源、技术、农产品、煤炭以 及其他许多产品。美国方面将对印度商品加征 25%的对等关税降至 18%，立 即生效，同时将取消此前因进口俄油对印度加征的 25%惩罚性关税。 ❖ 自美国对印加征惩罚性关税，印度已逐步减少俄油海运进口：2025 年 8 月 6 日，美国总统特朗普签署行政令，以印度"通过直接或间接方式进口俄 罗斯石油"为由，对印度输美产品征收额外的 25%关税。此后印度开始 ...

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，在当前外贸原油运输行业高景气背景下，油运公司迎来一轮 业绩释放机遇。且中期来看，伴随上游扩产&地缘事件&制裁收紧利好供需，运价中枢有望保持上涨， 从而给予油运企业更大的业绩弹性空间。建议关注：招商轮船(601872.SH)、中远海能(01138)。 财通证券主要观点如下： 事件 新协议下印度停止俄油进口，或将加速提振合规油运需求 2026年1月印度自俄罗斯原油海运进口量为370万吨，约合日均90万桶，占比2025年全球日均原油海运量 约2.3%。后续伴随政策落地，印度将停止购买俄油，国内需求转向合规原油，有望进一步支撑合规市 场运价。此外印度潜在的美洲原油进口需求，将一定程度抵消委内瑞拉军事行动后，石油转向近距离出 口美国所引发的运距缩减影响。 风险提示：原油需求大幅下降，OPEC+增产不及预期或转向减产，制裁落地不及预期，战争风险等。 自美国对印加征惩罚性关税，印度已逐步减少俄油海运进口 2025年8月6日，美国总统特朗普签署行政令，以印度"通过直接或间接方式进口俄罗斯石油"为由，对印 度输美产品征收额外的25%关税。此后印度开始寻求俄油替代，据彭博数据，印度自俄罗斯 ...