东北证券发布研报称，维持周大福（01929）"买入"评级，公司FY2026Q3在金价波动和宏观不确定下持 续获得增长动能，持续看好公司产品结构调整和海外版图扩充对盈利质量的提升。预计公司 FY2026/2027/2028可实现营收919.3/965.8/1016.7亿元，归母净利润85.3/95.3/106.4亿元，对应 PE15.0/13.4/12.0X。 东北证券主要观点如下： 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 周大福FY2026Q3（2025年10-12月）实现业绩强劲复苏 集团零售值（RSV）同比增长17.8%，中国内地同比上升16.9%，同店销售（SSSG）直营/加盟分别大幅 提升21.4%和26.3%，港澳及海外市场零售值同比增长22.9%，同店增幅14.3%。其中，中国香港市场同 店销售增长10.1%，中国澳门市场同店销售增长31.3%，表现亮眼。 （1）2025年末"周大福珠宝"品牌全口径门店总数达5585家，内地净关230家，结构性收缩已接近尾声， 直营占比提升有助于盈利能力改善。（2）中国内地电商业务在FY2026Q3增长25%，占内地RSV 7.4%，双十 ...