智通财经APP获悉，近两年，中国传统药企的创新转型浪潮迎来关键质变。当恒瑞医药（01276）以创新药收入撑起业绩"半壁江山"向业界证明创新价值之 际，东阳光药业（01558）于6月11日向港交所递交IPO申请，标志着这家老牌药企正式开启创新转型新征程。其二十余年的研发积淀，为观察传统药企向创 新驱动型企业的蜕变提供了鲜活样本。 创新转型：研发与商业化双轮驱动 创新药研发的高投入属性，注定了现金流支撑下的研发加速度是传统药企的转型独特优势。东阳光药凭借二十余年积累，在中国、美国、欧洲等国家和地区 共拥有150款获批药物，为创新研发提供了坚实基础。 公司通过现有产品获得稳定现金流，并持续反哺研发。2022至2024年，东阳光药在研发方面的投入分别达7.92亿元、8.27亿元和8.88亿元，占总收入比例的 20.8%、13.0%和22.1%。持续的高研发投入，进一步巩固了其产品组合并扩大市场份额，为可持续增长和长期价值创造奠定基础。 生产端方面，东阳光药作为国内少数拥有从原料药到制剂的完整生产线的医药公司，目前拥有业内领先的化学药固体制剂和生物药生产工厂，以及全系列胰 岛素产品生产基地和全球最大的奥司他韦生产基地， ...

浙江医保局一纸药品价格调整公示，将国内抗流感"顶流"磷酸奥司他韦再次推上风口浪尖。这份未披露 具体价格的名单中，东阳光长江药业旗下"可威"品牌奥司他韦胶囊赫然在列，因"不符合要求"被直接暂 停挂网资格。 "可威"高定价之路遭政策封堵 东阳光在奥司他韦市场曾拥有难以撼动的地位。其主力产品"可威"系列，一度占公司总营收的66%，更 是奥司他韦颗粒市场99%份额的绝对霸主。然而市场主导地位也带来定价强势。公开数据显示，"可 威"胶囊挂网价高达每粒9.86元，相比集采中标价贵出近十倍。 如此高价并非监管盲区。2022年第七批国家药品集采中，奥司他韦胶囊中选价被压低至每粒不到1元。 东阳光虽参与竞标，但仅以旗下另一款非"可威"品牌产品中标。这巧妙"双品牌"策略，使"可威"得以在 集采外市场维持高价。 更严峻的挑战来自核心堡垒失守。2023年起，磷酸奥司他韦颗粒陆续被纳入省级集采范围。截至去年 底，全国已有20个省份实施集采，其平均售价被压缩至每袋2.97元。东阳光在颗粒剂型上的垄断利润被 政策强行摊薄。 与此同时，新型抗流感药物正加速蚕食奥司他韦市场。罗氏旗下玛巴洛沙韦自2021年进入中国后快速扩 张，2024年市场份 ...