➢ 动态、风格配置和选股均贡献明显超额。组合的超额收益主要来自于动态、 风格和选股的贡献。偏好低动量、低弹性、低波动率风格，价值属性突出，当前 更偏中盘。从板块布局来看，2020 年之前基本都在周期和金融间切换，近期提 高了对于消费赛道的配置比例，同时在制造和 TMT 板块也有所涉猎。 ➢ 深度价值型基金定义与精选。主要以持仓的绝对低估值特征进行深度价值型 基金的定义，计算基金在 BP 因子上的暴露，定义管理期间、及近一年重仓股平 均因子暴露分别为正且排名前 1/3 的基金样本为价值型基金。对于深度价值基 金池的筛选，我们主要考虑了持仓预期净利润等因素，构建相关基金池，选取因 子打分较高的基金等权，当前组合持仓列表如下： 新一期深度价值组合基金列表 基金分析报告 深度价值基金池 202505：保持绝对收益 2025 年 05 月 12 日 ➢ 深度价值属于格雷厄姆"捡烟蒂"式投资方式。按内在价值定义的不确定性 程度和估算难度，价值投资理念可大致分为：深度价值、成长价值、景气价值。 深度价值的投资理念源自于格雷厄姆，在 1929-1933 年美国经济大萧条期间， 许多股票价格远远低于其清算价值，投资此类股票即便 ...