机构：国金证券 研究员：甘坛焕 业绩简评 2025 年8 月29 日，公司发布2025 年中期业绩公告。2025 年上半年，公司实现收入14.95 亿元（同比 +9.5%），经调整净利润1.70亿元（同比+15.2%），归母净利润1.52 亿元（同比+41.9%）。 经营分析 经营稳步扩张，医联体合作拓宽优质资源供给。分渠道看，线下医疗机构收入同比增长11.1%至13.67 亿元，25H1 总诊疗人次同比增长15.3%至274.7 万人次。公司持续进行网络扩张，截至25H1公司在全球 拥有及经营84 家医疗机构（中国内地83 家，新加坡1家），上半年新增自建医疗机构5 家，持续推进网 络扩张。客户粘性保持高位，回头率维持在69.3%的稳定水平。医联体合作方面，25H1 公司新增9 家合 作单位，累计合作单位达37 家。医联体合作拓宽了优质医疗资源供给，为业绩长期稳定增长形成强支 撑。 AI 应用加速落地，有望解决优质医疗资源供给瓶颈。医生资源方面，公司医生队伍加速扩大。截至 25H1，公司医生总规模达41743人（同比新增1501 人），其中线下执业医生新增648 人（同比 +23.5%），构建起强大的医生资 ...