产品矩阵扩张，AI 赋能效率提升显著 途虎-W 发布2025 年中报，2025 年上半年实现营业收入78.77 亿元，yoy+10.5%；实现经调整净利润4.10 亿元，yoy+14.6%；实现综合毛利率25.2%，同比小幅下降0.7 pct，主要系消费者偏好转向性价比更高的 产品，导致平均交易额下滑，轮胎及底盘零部件以及汽车维修的毛利率下降。截至2025 年6 月30 日， 公司在手现金约75 亿元，资金储备充裕。面对行业需求分层、消费降速的环境，公司通过精准运营实 现业务稳步扩张，途虎养车致力于在具有挑战的消费环境下为用户提供更有性价比的产品，我们维持公 司2025-2027 年的盈利预测，预计公司2025-2027 年的净利润为5.86/7.27/8.88 亿元，对应的经调整利润 为7.48/9.06/10.88亿元，EPS 为0.72/0.89/1.08 元，对应当前股价PE 为26.4/21.3/17.5 倍，我们持续看好公 司业绩的增长韧性，维持"买入"评级。 巩固全国最大独立汽车服务平台地位，门店网络纵深持续扩张 截至2025 年6 月30 日, 途虎养车已在全国布局7205 家途虎工场店，较2 ...