财富方案全球首席投资总监办公室 2025 年 6 月 20 日 2025 年下半年 全球市场展望 美元转向 运筹决胜 我们超配全球股票。全球各地放宽政策、 美国经济很大机会软着陆及美元走弱都有 利于风险资产。我们看好多元化的全球股 票配置，其中我们将亚洲（除日本）股票 上调至超配。 我们预计美元将会走弱，对欧元、日圆和 英镑有利。根据历史经验，美元疲软有助 支持股票和非美国股票表现领先。我们看 好 5-7 年期的美元债券，并将新兴市场本 币债上调至超配。 重新加征关税、通胀和经济数据疲软是主 要风险。黄金和另类投资策略是吸引的多 元化投资工具，也有助减低暂时的波动。 多资产收益配置仍然有 5% 的收益率吗？ 美元的主导地位结束了吗？ 你的量化模型是否仍然偏好 风险资产？ 重要披露载于披露附录。 01 策略 02 宏观概况一瞥 03 资产类别 04 额外观点 05 表现回顾 目录 | | | 1 | | --- | --- | --- | | 2.1 400 | - n 11 | 3 - | | 投资策略：美元转向 运筹决胜 | 03 | | --- | --- | | 基础资产配置模型 | 06 | | 基础 ...