中金研究 2025年5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在落实新"国九条"关于"稳步推进公募基金改革、推动证券基金机构高质量 发展、支持中长期资金入市"的决策部署。《方案》中特别 强调对于基金产品的"长周期考核"以及重视投资者持有基金盈亏情况， 这就要求基金产品 在长周期具备一定的绝对收益能力。在此背景下，我们认为 侧重长期绝对收益的多资产产品重要性会有所提升。 因此，本文接下来的部分将首先描述 相对成熟的美国多资产产品市场概况，并在美国经验的基础上阐述我国多资产产品的现状及未来的可能发展路径。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 美国多资产指数发展历程较为漫长。 2006年美国政府通过Pension Protection Act（PPA），即《养老金保护法案》，将目标日期基金定为养老计划的默认 投资标的，相应的，对应的目标日期基金指数也随之出现，随后，伴随不同的市场环境陆续出现恒定比例型、风险平价型以及宏观轮动型多资产指数。 指数编制底层资产的不同及所用模型的差异往往导致风险收益指标表现的差异。整体看， 长期风险调整后收益表现较好的三只美国多资产指数为S&P MARC ...