作者 胡群 在人口老龄化速度加快、基本养老保险替代率持续承压、第二三支柱覆盖面有限、个人养老金账户开户活跃度不足、居民长期投资意愿薄弱、资本市场缺乏 稳定长钱流入机制等多重因素叠加下，中国养老金融体系正面临制度设计滞后、产品供给错配与投资者行为偏差相互交织的深层次结构性挑战。 富达投资大中华区投资策略及业务资深顾问郑任远指出，问题的核心并非投资者缺乏知识，而是制度设计未能顺应人性。他直言："美国花了40年才明白， 不能指望人理性；中国没有40年时间重走弯路。"这一观点直指当前国内养老金融推广中过度依赖投资者教育的误区。郑任远以美国养老金制度演进为例， 提出"默认机制+产品适配"才是破局关键。他强调，通过立法确立"自动开户、自动投资、自动递增"的三自动原则，并搭配目标日期或目标风险基金作为默 认选项，才能真正实现长期资金的稳定积累。如今，这一理念正通过富达与国信证券的合作在中国试点落地，将交易行为转化为养老定投，用"无感参与"对 抗人性惰性。这不仅是一次产品创新，更是一场制度层面的预演。 默认机制 对抗人性惰性的制度设计 郑任远曾于1996年首创目标日期基金，如今已成为全球养老金配置的主流工具。他认为，中国养老 ...