腾讯控股(00700):降目标价至700港元,转向以AI新产品为主导投资阶段 高盛发布研报称，维持腾讯控股(512,-38.50,-6.99%)(00700)"买入"评级，惟将目标价由752港元下调 至700港元，对其游戏业务估值降至预测市盈率21倍(此前为24倍)。 腾讯旗下人工智能发展为游戏和广告业务带来稳健的增长前景，不过，公司明显转向以AI新产品为主导的 投资阶段，并预告回购规模将同比有所收窄，因此该行将公司今年经调整净利润同比增长预测由10%降至7%。 该行表示，虽然腾讯短期内的利润增长放缓，但相信随着公司的AI发展，及未来3至6个月即将推出微信AI 助理，和基于WeChat/WeCom的Claw-agent等关键产品推进，公司估值有望修复。 美国高盛 ...

预测周期为2026-2028年，高盛预计阿里资本支出总额4600亿元人民币，较市场共识的3500亿元上调 31.4%。 核心投向包括： 1、60%用于AI云基础设施（多模态AI训练集群、巴西/法国等海外数据中心） 2、25%用于芯片与算力（国内外芯片采购、100万片/ GW的GPU服务器部署） 3、15%用于电商-AI协同（即时零售履约网络、淘宝天猫AI广告系统） 腾讯与阿里两巨头未来的前景到底怎么样？近日，高盛同时发布两份研究报告，内容聚焦腾讯与阿里的 资本支出与未来股价预测。高盛上调了腾讯和阿里的资本支出预测，投向的重中之重依然是人工智能。 高盛认为，两家公司的核心差异在于：阿里侧重投向"AI +云基础设施全球化"，腾讯则聚焦"AI +社交/ 游戏生态本地化"。 01 资本支出对比 阿里巴巴 高盛给予阿里买入评级，12个月目标价为美股205美元、港股199港元。 转化逻辑以"外部增收"为主，高盛判断，当前阿里AI资本支出-收入转化效率，较亚马逊滞后约2年，但 中国数据中心每GW建设成本仅为美国的66%，预计2026 起，效率将从0.15提升至0.2-0.3，拉动未来三 个季度云收入增速分别达31%、38% ...