丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨英维克（002837.SZ） [Table_Title] 英维克 2025 半年报点评： 电子散热增势已现，存货和合同负债表现亮眼 报告要点 [Table_Summary] 2025H1，公司收入表现略超预期，净利润符合预期，毛利率主受产品和区域销售组合影响。拆 分收入看，数据中心延续快速增长，储能温控增长超预期，在受贸易政策影响的情况下韧性彰 显；此外，电子散热增长曲线已开始兑现。截至 25H1 末，公司存货和合同负债表现亮眼，反 映在手订单依旧充足，预计后续仍将有不错的确收表现。公司今明年处在关键的收入动能转换 阶段，主营业务韧性彰显，海外业务进展领先。公司的液冷全链条能力在全球范围内都具备稀 缺性，或将成为公司海外业务拓展的重要敲门砖，我们坚定看好公司海外突破及持续增长。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 温筱婷 SAC：S0490517110002 SAC：S0490524100002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 英维克（002837.SZ） cjzqdt ...