证券研究报告 招商蛇口 (001979 CH) 2025 年中期策略会速递— 拿地力度增强，积极推动证券化 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 05 日│中国内地 | 房地产开发 | 6 月 4 日招商蛇口出席了我们组织的 2025 年中期策略会，会上公司就近期 运营情况进行交流，去年四季度以来公司投拓力度显著增强，多 REITs 平 台助力资产证券化，融资成本持续优化，维持"买入"评级。 开发业务：销售降幅收窄，投拓积极性提升 2025 年前 4 月，公司累计销售面积达 205.9 万方，销售额 498.3 亿元，同 比分别-20.06%/-15.29%，销售额降幅较 24 年收窄 10pct。销售均价显著提 升，前四月销售均价为 2.4 万/平，同比增长 6.0%。拿地方面，今年投资强 度显著加强，前 4 月拿地强度逾 50%，较去年的 22%大幅提升。 资管业务：持有物业布局全面，借力 REITs 推进资产证券化 公司的持有物业分为集中商业、租赁公寓、写字楼、产业园和酒店，公司持 续提升持有物业运营效率，同时推动投 ...

证券研究报告 招商蛇口 (001979 CH) 2025 年中期策略会速递— 拿地力度增强，积极推动证券化 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 05 日│中国内地 | 房地产开发 | 6 月 4 日招商蛇口出席了我们组织的 2025 年中期策略会，会上公司就近期 运营情况进行交流，去年四季度以来公司投拓力度显著增强，多 REITs 平 台助力资产证券化，融资成本持续优化，维持"买入"评级。 开发业务：销售降幅收窄，投拓积极性提升 2025 年前 4 月，公司累计销售面积达 205.9 万方，销售额 498.3 亿元，同 比分别-20.06%/-15.29%，销售额降幅较 24 年收窄 10pct。销售均价显著提 升，前四月销售均价为 2.4 万/平，同比增长 6.0%。拿地方面，今年投资强 度显著加强，前 4 月拿地强度逾 50%，较去年的 22%大幅提升。 资管业务：持有物业布局全面，借力 REITs 推进资产证券化 (16) (4) 8 19 31 Jun-24 Oct-24 Feb-25 Jun-25 (%) 招商 ...

招商局蛇口工业区控股股份有限公司 公司债 2025 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字2025跟踪 0186 号 招商局蛇口工业区控股股份有限公司公司债 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次 评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 准确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、 公正的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判 断，未受评级委 托方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国 际实质性建议 任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产 品的依据。 ? 中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托 方、评级对象使 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚 信国际按照相 关性、及时性、可靠性的原则对评级信息 ...