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融资租赁ABS市场运行稳健,证券兑付情况良好:2025 年融资租赁 ABS 存续期表现
Lian He Zi Xin· 2025-08-25 13:54
2025 年融资租赁 ABS 存续期表 现——融资租赁 ABS 市场运行 稳健,证券兑付情况良好 联合资信 结构评级二部 |郭 燕 |刘书畅 www.lhratings.com 研究报告 1 一、融资租赁 ABS 相关政策 2025 年上半年,市场延续了 2024 年的政策基调,鼓励融资租赁公司服务实体经 济、支持中小微企业融资;资产证券化相关业务服务进一步规范。 (一)资产证券化相关政策 2025 年 5 月,上海证券交易所修订形成了《上海证券交易所公司债券和资产支 持证券发行上市挂牌业务指南(2025 年 5 月修订)》,重点规范公司债券(含企业债 券)和资产支持证券发行上市挂牌业务流程,提升业务办理质效。 2025 年 5 月,上海证券交易所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券 扩募业务有关事项的通知》,试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募发行相关 业务,提升债券发行效率及市场流动性。 相关政策内容如下表所示。 数据来源:联合资信整理 (二)支持中小微企业融资 2025 年 5 月,国家金融监管总局、中国人民银行、证监会等八部门联合发布《支 持小微企业融资的若干措施》(金发〔2025〕21 号 ...
险资盯上荟聚商场,泰康人寿领投80亿基金“扫货”商业地产
Xin Lang Cai Jing· 2025-08-25 05:45
文 | 独角金融 谢美浴 编辑 | 付影 图源:智通财经报 道 财大气粗的险资,加大配置不动产的力度。 "智通财经"近日援引知情人士透露,英格卡购物中心(Ingka Centres)正计划打包出售其在中国持有的全部10座荟聚购 物中心。 据报道,首批进入交易名单的是位于无锡、北京和武汉的三座标志性商业体,整体估值高达160亿元。引人瞩目的是, 这笔大宗交易的潜在接盘方,或是以泰康人寿为首、多家头部险资联合参与的投资基金,该基金总规模达80亿元。 财报数据显示,英格卡集团2024财年营收418亿欧元(约合人民币3494.23亿元),同比下降了5.5%;净利润8.06亿欧元 (约合人民币67.37亿元),同比下滑46.5%。 上海易居房地产研究院副院长崔霁向《中国新闻周刊》分析表示,英格卡打包出售荟聚这类商业地产的行为,本质上或 许是缓解短期财务压力、优化资产结构,剥离非核心业务或低效率资产,聚焦核心战略的综合选择。 而据"智通财经"援引知情人士透露,此次交易首批选中这三座购物中心,是10座中评估最优的资产。 具体细节显示,由泰康人寿领投的基金总规模为80亿元,泰康人寿认购30亿元,中银三星、中宏、友邦、大都会人 ...
“以时间换空间”,万科继续争取增量流动性机会
8月22日,万科发布2025年中报。中报显示,今年上半年,万科实现营业收入1053亿元,销售收入近700 亿元,高质量交付超过4.5万套房屋,销售回款率超过100%。 销售方面,在行业整体承压背景下,万科仍然保持稳定。今年上半年,万科仍保持了多地项目首开去化 率超九成的成绩,同时盘活回款近60亿元,自2023年以来累计盘活货值约785亿元。 经营业务方面,上半年万科经营服务业务全口径收入284亿元,经营效益保持行业前列。自身努力的同 时,万科也获得大股东及各方的大力支持,截至目前,万科已如期完成243.9亿公开债偿还,2027年之 前已无境外公开债到期。 在随后的投资者交流会上,万科管理层表示,能取得这一成绩,首先离不开金融机构的支持。"除了经 营和交易创造的现金流之外,我们将继续积极争取与金融机构的合作与支持,稳定存量融资规模,继续 争取增量流动性机会,以时间换空间。" 积极盘活资源 今年上半年,万科多地项目热销,其中成都、温州、天津等盘活项目首开去化率超90%,广州理想花地 获广州主城区销售套数和金额双领先。上半年,万科交付房屋超4.5万套,超50个项目实现"交付即交 证",并持续提升施工透明度,主动邀请 ...
大额信用减值浮现 智慧普华租赁中报“盈转亏”
中经记者 石健 北京报道 随着汽车金融公司融资租赁(回租)业务加码,车企系融资租赁公司的业务空间正在被挤压。 近日,浙江智慧普华融资租赁有限公司(以下简称"智慧普华")发布2025年中报。根据中报,公司营业 收入5.37亿元,同比2024年中报减少9.03%;归母净利润-1.57亿元,同比2024年中报减少578.38%。同 时,智慧普华上半年营业总成本同比增长6.1%至3.65亿元。 根据财报,计提信用减值损失3.33亿元、营业成本增加、信用减值或成为智慧普华亏损的主要原因。 从财报来看,智慧普华净利润下滑趋势此前已有迹象。2023年,智慧普华净利润为3.05亿元,同比减少 28.99%。2024年,智慧普华净利润则为-5.82亿元,同比减少290.48%。 此外,半年报中计提信用减值损失3.33亿元,一定程度反映了公司融资租赁业务相关资产质量的下降。 公开信息显示,随着业务的扩增,近年来智慧普华司法纠纷规模也在扩大。天眼查显示,智慧普华案由 为"融资租赁合同纠纷"的案件就达2359件。同时,有部分案件即将开庭,涉及主体如广州市润达物流有 限公司、福州福瑞新能源汽车有限公司、广州弘翔物流有限公司、广州市南悦 ...
万科上半年营收超千亿元!2027年前已无境外公开债到期
Zheng Quan Shi Bao· 2025-08-22 15:41
最新业绩出炉。 此外,万物云上半年实现营收182亿元,保持行业领先的存量住宅市场拓展能力。长租公寓方面,万科 进一步扩大管理规模,巩固领先地位,业务规模、效率、纳保量保持行业第一,运营管理超27万间,超 13万间房源纳入保障性租赁住房,服务企业客户超6200家。物流业务出租率保持行业领先,持续提升运 营能力,上半年库内运营、运输等服务收入同比增长43%。与此同时,万科加快建设经营性不动产的资 产证券化通路。上半年,万科旗下中金印力消费REIT底层资产杭州西溪印象城客流同比增长超5%,项 目出租率约99%。同时,万科Pre-REIT基金再次取得进展,与中信等知名机构携手成立了万新金石(厦 门)住房租赁基金,收购泊寓旗下项目,推动业务由重变轻。 校对:王锦程 据悉,今年上半年万科多地项目开盘去化率超九成,完成大宗交易签约金额超60亿元。此外,借助各类 支持性政策,万科形成了存量盘活的系统性打法,上半年通过存量盘活优化和新增产能近百亿元,盘活 回款近60亿元,2023年以来已盘活货值约785亿元,累计实现新增销售超200亿元。自2022年以来,万科 所有新项目均纳入全周期投后管理,新项目投资兑现度达85%。 就在8 ...
万科上半年营收超千亿元!2027年前已无境外公开债到期
证券时报· 2025-08-22 15:38
最新业绩出炉。 8月22日,万科发布的2025年半年报显示,上半年万科实现营收1053亿元,销售收入近700亿元,高质量交付 超4.5万套,销售回款率超100%。 数据还显示,公司归母净利润为亏损119.47亿元。报告期内业绩亏损的主要原因包括房地产开发项目结算规 模显著下降,毛利率仍处低位;结合行业、市场和经营环境变化,考虑到业务风险敞口升高,新增计提了资产 减值;部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。 责编:李丹 校对:王锦程 版权声明 证券时报各平台所有原创内容,未经书面授权,任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理,微信ID:SecuritiesTimes 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 证监会最新发布!证券公司分类评价新规来了 丨 最高80亿元!长江电力控股股东拟增持! 丨 港 股,重大调整! 丨 稀土重磅!三部门联合发布 丨 688256,20%涨停!科技股,史诗级暴涨! 丨 A 股,重大突破!时隔10年,3800点! 丨 芯片股,集体狂飙 ...
万科上半年营收1053亿,将多措并举妥善解决到期债务
Feng Huang Wang· 2025-08-22 14:53
Core Viewpoint - Vanke's performance in the first half of 2025 remains under pressure, with significant declines in revenue and net loss compared to the previous year [1][2][3]. Financial Performance - Vanke reported a revenue of 105.32 billion yuan and a net loss of 11.95 billion yuan in the first half of 2025, representing year-on-year declines of 26.2% and 21.3% respectively [1]. - The revenue from real estate development and related asset management accounted for 80.2% of total revenue, while property services contributed 16.2% [1]. - The company experienced a sales area of 5.389 million square meters and sales revenue of 69.11 billion yuan, with year-on-year decreases of 42.6% and 45.7% respectively [3]. Business Challenges - The decline in performance is attributed to a significant drop in the settlement scale of development projects and low gross profit margins, with the gross profit margin for real estate development at 8.7% [3]. - Vanke has recognized asset impairments due to some large asset transactions and equity transaction prices falling below book value [3]. Debt Management - Vanke successfully met all public debt obligations during the reporting period, with a total of 24.39 billion yuan in public debt repaid [2][8]. - The company received support from financial institutions, securing 24.9 billion yuan in new financing and refinancing [8]. Strategic Initiatives - Vanke is focusing on inventory reduction and resource revitalization, achieving nearly 6 billion yuan in cash recovery through various sales strategies [6]. - The company is actively selling assets, including office and commercial properties in Beijing, to enhance liquidity [7]. Future Outlook - Vanke plans to continue its efforts in risk management and debt resolution, aiming to stabilize cash flow and maintain operational health [2][8]. - The company is also exploring asset securitization and strategic partnerships to enhance liquidity and asset value realization [9].
北京能源国际(00686)拟推出资产支持专项计划
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-22 11:04
Group 1 - The company plans to launch an asset-backed special plan, with the issuance of asset-backed securities expected on the Shanghai Stock Exchange by November 2025 or a later date [1] - The purpose of the asset-backed securities issuance is to invest in and securitize the underlying assets held by its subsidiary, Beijing Energy Development, and to raise funds for the company's operations and business development [1] - The company will appoint a project manager for the asset-backed special plan, with Beijing Energy Development acting as the seller and original equity holder [1] Group 2 - The company intends to enter into equity transfer contracts for the sale of shares in three companies: Xinyou, Youyu, and Liu'an, with expected cash consideration of not less than RMB 137 million, RMB 344 million, and RMB 163 million respectively [1] - The board believes that the proposed issuance of asset-backed securities will enhance asset utilization, improve overall asset turnover, and increase the company's working capital [1] - This initiative is also expected to lower financial costs and enhance the company's investment and financing capabilities [1]
东百集团: 东百集团2025年半年度报告
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-08-22 08:13
Core Viewpoint - The report highlights the financial performance and operational strategies of Fujian Dongbai Group Co., Ltd. for the first half of 2025, indicating a slight increase in revenue and net profit, while emphasizing the company's dual-driven strategy of commercial retail and logistics. Financial Performance - The company achieved operating revenue of CNY 928.56 million, a year-on-year increase of 0.11% [3][4] - Total profit reached CNY 156.12 million, reflecting a growth of 7.09% compared to the previous year [3][4] - Net profit attributable to shareholders was CNY 71.56 million, up 2.40% from the same period last year [3][4] - The net cash flow from operating activities was CNY 257.14 million, an increase of 12.94% [3][4] Business Segments - The commercial retail segment generated CNY 791 million in revenue, a decrease of CNY 21 million, attributed to structural changes in the consumer market and intensified competition [3][4] - The logistics segment reported revenue of CNY 83 million, an increase of CNY 19 million, due to the completion of several logistics projects and increased rental income [3][4] - The hotel and catering segment saw revenue rise to CNY 40 million, an increase of CNY 3 million, driven by enhanced service quality and expanded capacity [3][4] Strategic Initiatives - The company continues to implement a "first store" strategy, introducing 201 new brands, including 67 first stores, enhancing customer experience and brand diversity [9][10] - The logistics division has completed 18 logistics projects, with a total area of approximately 1.8 million square meters, and has successfully attracted major clients like BYD and Xiaomi [12][13] - The company is advancing its asset securitization strategy, with plans to issue a special plan for logistics assets to enhance liquidity and operational funding [13][14] Market Environment - The domestic consumption market showed resilience, with retail sales reaching CNY 24.55 trillion, a year-on-year growth of 5.0%, indicating a positive trend for the retail sector [8][9] - The logistics sector also experienced growth, with a total logistics volume of CNY 171.3 trillion, up 5.6% year-on-year, reflecting strong demand for logistics services [8][9]
融资租赁ABS市场运行稳健,证券兑付情况良好
Lian He Zi Xin· 2025-08-21 06:04
2025 年融资租赁 ABS 存续期表现——融资租赁 ABS 市 场运行稳健,证券兑付情况良好 结构评级二部 本期作者:郭燕 刘书畅 一、融资租赁 ABS 相关政策 2025 年上半年,市场延续了 2024 年的政策基调,鼓励融资租赁公司服务实体经 济、支持中小微企业融资;资产证券化相关业务服务进一步规范。 (一) 资产证券化相关政策 2025 年 5 月,上海证券交易所修订形成了《上海证券交易所公司债券和资产支 持证券发行上市挂牌业务指南(2025 年 5 月修订)》,重点规范公司债券(含企业债 券)和资产支持证券发行上市挂牌业务流程,提升业务办理质效。 2025 年 5 月,上海证券交易所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券 扩募业务有关事项的通知》,试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募发行相关 业务,提升债券发行效率及市场流动性。 相关政策内容如下表所示。 资料来源:联合资信整理 日期 发布主体 文件名称 主要内容 2025 年 5 月 上海证券 交易所 《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上 市挂牌业务指南(2025 年 5 月修订)》 规范公司债券、资产支持证券发行、上市或挂牌 业务 ...