公司披露25 年中报：实现营业总收入78.02 亿元，同比+1.03%，归母净利5.43 亿元，同比+22.79%，其 中，25Q2 在美国加征关税影响下，营收同比-6.6%，归母净利同比+9.84%。短期来看，关税带来阶段 性冲击；长期来看，公司作为小家电出口龙头，凭借产品策划、工业设计、技术创新及快速量产的体系 化能力，具备较强的外销韧性和客户黏性。现金流方面保持稳健（经营性现金流同比+27%），并首次 实施中期分红（每股0.15 元），年初启动股份回购（比例0.783%），体现出良好的盈利质量与股东回 报意愿。维持"买入"评级。 25H1 公司综合毛利率为22.08%，同比+0.32pct。其中，25Q2 毛利率同比+0.12pct。一方面，公司通过 技术创新、生产效率提升等降本增效措施，强化整体盈利能力， 另一方面， 25H1 海外/ 国内毛利率分 别同比+0.66pct/-0.59pct，仍反映出公司外销较强的业务体系化能力以及国内市场的竞争压力。 内销业务：结构性分化明显 期间费用率相对稳定，归母净利润率同比明显提升25H1 公司整体期间费用率同比+0.18pct。其中，其 中销售/管理/研发/财 ...