[Table_Title] 研究报告 Research Report 15 Aug 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 全球科技业绩快报：Supermicro 4Q25 Global Tech Earnings Snapshot : Supermicro 4Q25 姚书桥 Barney Yao 产品与技术战略上，公司推出的数据中心构建块解决方案（DCBBS）为一站式集成方案，可将数据中心建设周期从 2-3 年缩短至 3-6 个月，降低 24% 的功耗和用水量，第二代 LC2 系统稳定性近 99%，能显著降低总拥有成本。AI 与 绿色计算产品组合提供基于多种 GPU 的系统，支持 AI 训练和推理需求，边缘计算领域有针对企业客户的定制化方 案，并与 NVIDIA 紧密合作保障新产品快速量产。 财务健康与运营效率方面，2025 财年第四季度非 GAAP 毛利率 9.6%，同比下降；全年非 GAAP 毛利率 11.2%，低于 2024 年的 13.9%，长期目标通过高附加值解决方案和规模效应提升至 15%-16%。第四季度非 GAAP 运营费用 2.39 亿 美元，同比增长 ...

超微电脑 20250806 摘要 超微电脑 2025 财年第四季度收入达 58 亿美元，同比增长 8%，环比增 长 25%，超出预期，主要得益于对下一代空冷和液冷 GPU AI 平台的强 劲需求，该平台占据了超过 70%的收入。 公司预计 2026 财年第一季度收入将在 60 亿至 70 亿美元之间，这主要 得益于 AI 机架业务的持续增长势头，同时 DCPPS 软件与服务业务正在 为客户创造卓越价值，并增强公司的盈利能力。 数据中心构建块解决方案（DCBBS）帮助客户加快 AI 数据中心基础设 施部署，实现更快定制化、简化生产流程、缩短交付及上线时间，同时 优化质量、效率及易维护性，预计 2026 年夏天全面运行。 公司在美国、台湾、马来西亚及荷兰拥有大型高密度制造园区，使其能 够迅速响应不同地区需求变化，为追求更高性价比且成本敏感型客户提 供支持，并缓解关税压力。 2025 财年非 GAAP 毛利率为 11.2%，低于 2024 财年的 13.9%，主要 由于产品客户结构变化。公司长期目标是通过提供完整的数据中心解决 方案逐步提升毛利率至 15%-17%。 Q&A 超微电脑墨水公司（SMCI）在 2025 ...