12月2日，摩根大通发布亚太地区股票研究报告，基于12月1日卧龙电驱（600580）管理层投资者交流电 话会核心内容，对公司业务格局进行深度解读。 报告指出，卧龙电驱核心HVAC/工业/防爆电机业务持续筑牢现金流基本盘，而人形机器人零部件及解 决方案、数据中心HVAC电机、电动航空推进电机三大新兴增长引擎，已从概念阶段过渡到客户明确、 订单落地、产能爬坡的"1-10"规模化阶段，2026年13亿元净利润目标的实现，将高度依赖海外业务占比 提升及高价值品类突破。 01 人形机器人：从故事到规模化放量 数据中心电机：短期最强盈利增长点 数据中心HVAC电机是公司近期最明确的变现业务，产品涵盖嵌入超大规模冷却系统的EC风机、HVAC 电机及泵用电机。从区域需求看，北美市场资质认证周期约6个月，且该区域业务毛利率高于集团平均 水平。 在蒙特雷客户日活动中，公司已验证当地市场的强劲需求；亚太及中国市场则为业务提供增量管线， 2026年该品类出货量增速将显著快于传统产品线。 具体合作渠道上，公司通过大金等企业供应精密空调及冷却塔EC风机，通过威乐等企业供应泵用一级 能效电机，同时正在各区域拓展服务数据中心的新设备供应商， ...