[Table_Reportdate] 2026年03月02日 标配 周 报 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn 联系人 方逸洋 fyy@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.四大CSP厂商资本开支超预 期，需求传导推动功率半导体 价格上涨——电子行业周报 1. 四大CSP厂商资本开支超预期， 需求传导推动功率半导体价格上涨 ——电子行业周报（20260202- 20250208） 2026/2/2-2026/2/8 2. 头部CSP资本开支持续高增，平 头哥发布全自研AI训推一体芯片 ——电子行业周报（20260126- 20250201） 3. 2026年全球AI服务器出货同比有 望增超28%，AI相关芯片涨价持续 ——电子行业周报（20260119- 20260125） 行 业 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 ...

晨 会 纪 要 [2026]第 35 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2026 年 3 月 2 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 市场回顾：本周机械板块继续跑赢大盘，激光与能重设备表现较好 本周，沪深 300 指数上涨 1.1%，机械行业上涨 4.1%，其中表现靠前板块为激光设备 (20.5%)、磨具磨料(16.4%)、能源及重型设备(8.0%)，表现靠后板块为工程机械器件(- 3.5%)、机器人(-2.4%)、工控设备(-1.4%)。截至 2026 年 2 月 27 日，沪深 300 指数今年累计 上涨 1.7%，机械行业累计上涨 14.0%，其中涨幅靠前板块为光伏加工设备(49.6%)、其他自 动化设备(38.2%)、激光设备(36.4%)，表现靠后板块为机器人(1.9%)、印刷包装机械(2.7%)、 轨交设备(3.2%)。 燃气轮机：特朗普要求大型科技公司自建电厂，解决 AIDC 耗电问题 据新浪财经，2 月 25 日，特朗普表示，其政府已告知各大科技公司，必须自行建造数据中 心的发电设施，以保护消费者免受电费上涨影响。且预计白宫将在 3 月初接待企业 ...

亨通光电形成光通信、智能电网、海洋业务与工业智能综合布局，收入 稳定增长，但利润受光通信业务下滑影响，后续增长依赖海洋业务驱动。 2025 年收入占比智能电网和半导体较高，利润贡献主要来自海洋电力 和海洋通信，海洋电力占比超 30%。 全球光纤光缆需求结构变化显著，数据中心和无人机光纤需求激增，预 计 2025 年合计占比达 20%，2026 年或超 25%。美国数据中心光纤需 求占比接近 30%。本轮结构性变化主要由无人机和 AI 驱动的数据中心 需求拉动。 光缆零售价格自 2025 年下半年企稳上涨，2026 年初实现翻倍增长， 当前已超 50 元/芯公里。主要原因是数据中心和无人机光纤需求挤压供 给，头部厂商稼动率已满。海外厂商产能排期已到 2027 年，国内稼动 率达 90%。 光纤光缆产业利润主要集中在光棒环节，利润集中度可超 70%，甚至达 80%-90%。评估利润弹性关键在于头部厂商的光棒产能，亨通光电光 棒产能位列前三，采用有机硅路线，成本较四氯化硅材料有优势，毛利 率可提升近 5 个百分点。 Q&A 亨通光电的发展历程、业务布局与当前收入及利润结构是怎样的？ 亨通光电 1993 年成立，20 ...

潍柴动力 20260226 摘要 潍柴动力股价与数据中心业务关联性显著增强，自 2025 年 10 月以来 估值持续提升，已接近 20 倍，未来或可对标卡特彼勒，后者在数据中 心逻辑驱动下估值大幅提升，潍柴动力存在估值提升至 30-40 倍的可能 性。 尽管可比公司 2025 年业绩下滑，但估值仍显著抬升。潍柴动力在业绩 增长背景下，且 2026-2027 年预计有更好增长，具备估值向 30 倍甚至 40 倍提升的基础。 2026 年潍柴动力主业预计稳中有增，核心增量来自凯傲。凯傲 2025 年裁员费用影响净利润约 20 亿，2026 年该影响消除，预计凯傲对净利 润贡献至少增加约 20 亿，对整体传统主业形成明确支撑。 重卡整车出口市占率多数时间处于第二，出口业务盈利能力强于内销， 预计 2025 年重卡出口增长 10%-20%，至 2030 年增长至 40 万辆。变 速器业务定位"龙二"，出口增长背景下，相关整车体系的净利润与增 长具备保障。 预计 2026 年车用发动机销量总量与 2025 年持平略增，但出口占比提 升，结构大幅优化。外销重卡发动机市占率高于内销至少 10 个点，中 在可比公司 2025 ...

关于我们 网站声明 联系方式 ID: 100104 帮助 C 川ETT 首页 Farry 旗------- 即常 FM Hom 贴联系主题的道 日本国国AM制带着主选兵团 ,机构预计智算中心市场年均增长 司与智谱的合作涵盖第7真群建设、 财联社早知道 2026.02.26 21:17 早期四 大头条 一、算力|中国Al调用量首超美国, 四款大模型霸榜全球前五,机构预计智算中心市场年均增长率有望超过30%, 这家公司与 智谱签订战略合作协议, 合作涵盖算力集群建设、AI大模型商业化、国产GPU适配及地方智算中心建设等 据媒体报道，全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首 次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨12 7%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。与此同时，全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席。中国模型厂 商,正凭借快速迭代和成本优势占领全球市场,国产算力需求正经历指数级增长。 点评：据中研研究院预测，中国IDC市场 ...

中天科技在光纤光缆、海缆等细分领域的行业位置如何，业务版图与收入/利润 结构大致是什么格局？ 中天科技 20260227 摘要 中天科技业务多元，电力电缆为主要收入来源，其次是光通信和海缆。 海洋业务利润贡献受周期影响波动，电力传输板块稳定增长成为利润大 头，公司整体业绩呈小幅震荡。 全球光纤光缆行业反弹由 AI 数据中心和特种需求驱动，需求结构变化显 著，运营商需求占比下降，数据中心和特种需求占比提升，行业自 25 年下半年进入新一轮涨价周期。 中天科技光通信业务综合竞争力国内领先，全球化布局均衡，通过海外 工厂本地化生产。本轮行业景气上行，公司有望充分受益于需求上行与 涨价红利。 展望 26-27 年，预计海洋业务利润占比将显著提升，光通信板块借助 AI 数据中心需求与无人机等特种需求实现业绩贡献增长，电力电缆利润占 比最大，但后续预计出现再平衡。 海洋板块在手订单充裕，亨通与中天整体在手订单体量约在 100–140 亿元区间，大部分项目将在 26 年开始交付，500kV 海缆交付占比预计 提升，带动海洋板块毛利率呈现改善趋势。 Q&A 中天科技为国内领先的光纤光缆及海缆厂商，海缆业务体量位居国内第 2– ...

报告导读： 集成电路封测是半导体产业链后道核心工序，涵盖封装与测试两大环节，核心价值是实现芯片的"可使用性"与"品质确定性"，广泛支撑各类电子设备领域。 作为我国战略性、基础性产业，该行业持续获得国家多项政策支持，为技术突破与市场拓展提供保障。全球范围内，封测行业市场规模呈波动扩张态势，产 能已向亚洲新兴市场转移，形成中国台湾、中国大陆、美国三足鼎立格局，头部企业集聚效应显著，先进封装成为后摩尔时代核心增长驱动力，细分领域中 倒装芯片规模最大，芯粒多芯片集成封装增长最快。中国大陆封测市场稳步发展，虽仍以传统封装为主，但先进封装领域追赶势头强劲，凭借庞大消费市场 与国产替代需求，增长潜力突出，且在全球前十大封测企业中占据重要地位。未来，中国封测行业将朝着高端化、协同化、差异化方向发展，聚焦先进封装 技术攻关，深化产业链协同，完善国产化生态，实现高质量发展。 观点抢先知： 行业概述：集成电路封测是集成电路封装与测试的统称，处于半导体产业链后道工序，连接晶圆制造与终端应用，核心价值是实现芯片的"可使用性"与"品 质确定性"。其中封装是通过多种工艺将裸芯片固定、互连并密封，提供物理保护、散热等核心功能且适配PCB装配 ...

同时公司创新成果获全球顶尖客户高度认可： 顺络电子称，公司于本年度在手机通讯、消费电子等市场应用领域表现平稳，在数据中心及AI+应用、汽车电子等新兴战略市场实现了持续强劲的高速增 长；公司综合竞争力与行业影响力持续跃升。 2月27日，顺络电子发布2025年度业绩报告，全年营收实现67.45亿元，净利润11.41亿元，归属于母公司股东的净利润10.21亿元，扣非净利润为9.78亿元；销 售收入和利润再创历史新高。 | | 2025 年 | 2024 年 | 本年比上年 增减 | 2023 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 6,745,291,381.99 | 5.896.910.162.54 | 14.39% | 5,040.423,672.03 | | 归属于上市公司股东的净利 润(元) | 1,021,016,292.98 | 832,084,151.71 | 22.71% | 640,529,897.50 | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 (元) | 978.209.598.50 | 781,112,982.61 | 25 ...

2月27日（周五），伦敦金属交易所（LME）基本金属涨跌互现，其中期铜周五触及四周最高，且录得 连续第七个月线涨幅，需求乐观情绪盖过了对库存积压的担忧。 | | 2月27日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张紫幅 | | 三个月期铜 | 13,343.50 ↑ | +39.00 ↑ +0.29% | | 三个月期铝 | 3.140.00 ↓ | -17.50 -0.55% | | 三个月期锌 | 3,317.00 ↓ | -61.50 -1.82% | | 三个月期铅 | 1,962.00 | -22.00 -1.11% | | 三个月期镇 | 17.844.00 1 | +150.00 ↑ +0.85% | | 三个月期锡 | | 57,728.00 ↑ +3,294.00 ↑ +6.05% | 乐观需求预期支撑铜价 伦敦时间2月27日17:00(北京时间2月28日01:00)，LME三个月期铜上涨39美元，或0.29%，收报每吨 13,343.50美元，盘中触及1月30日以来最高的13,527美元。 期铜本周上涨2.93% ...

国金证券近日发布非金属建材行业研究：气电平准化能源成本优势显著，燃气轮机是最优解。2025年美 国燃气联合循环发电平准化能源成本均值在78美元/兆瓦时，仅远远低于其他传统能源发电形式，例如 天然气调峰、核能、煤炭等。天然气发电已成为美国主要能源发电形式，燃气轮机项目审批、建设等速 度明显快于核电/风电/光伏，已成为北美缺电的最优解。 以下为研究报告摘要： 随着AI算力指数级增长，AIDC大规模建设加剧电力消耗，2017年起AI-GPU在数据中心服务器保有量中 的份额开始持续上升，美国数据中心用电量占比有望从2023年的4.4%上升值2028年的6.7-12%。 美国：气电平准化能源成本优势显著，燃气轮机是最优解。2025年美国燃气联合循环发电平准化能源成 本均值在78美元/兆瓦时，仅远远低于其他传统能源发电形式，例如天然气调峰、核能、煤炭等。天然 气发电已成为美国主要能源发电形式，燃气轮机项目审批、建设等速度明显快于核电/风电/光伏，已成 为北美缺电的最优解。 中东：气价/电价低廉，海湾"AI竞赛"开启，北美巨头数据中心项目有望批量在中东地区落地，例如沙 特（AWS、AMD、xAI）、阿联酋（微软）、卡塔尔。 ...