事件描述 宇通重工2025 上半年实现营业收入16.60 亿元，同比增长12.07%，归母净利润1.19 亿元，同比增长 42.54%，扣非归母净利润0.70 亿元，同比增长5.30%。其中Q2 单季度实现营业收入9.53 亿元，同比增 长22.21%，归母净利润0.67 亿元，同比增长30.27%，扣非归母净利润0.31 亿元，同比下滑24.27%。 新能源环卫装备销量带动装备业务收入增长。分业务来看，2025 上半年：1）环卫装备业务实现营业收 入7.98 亿元，同比增长34.34%，环卫装备销量1287 辆，同比下滑8.01%，其中新能源销量1030 辆，同 比增长18.25%，新能源环卫装备单价更高，带动公司装备业务收入高增；2）矿用装备实现营业收入 6.41 亿元，同比增长111.25%，销量同比增长74.90%，新能源销量同比增幅84.4%，持续保持行业领 先，但受行业竞争加剧影响，增量利润贡献不明显；3）基础工程机械：新能源旋挖钻保持先发优势， 上半年销量同比提升，强夯机在行业下滑明显的情况下，公司整体销量表现优于行业，保持了行业领 先，桥检车销量逆势增长，市场占有率持续提升。 事件评论 长期看 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宇通重工（600817.SH） [Table_Title] 宇通重工 2025H1 点评：环卫装备主业稳定增 长，环卫傲蓝德控股权完成转让 报告要点 [Table_Summary] 宇通重工 2025 上半年实现营业收入 16.60 亿元，同比增长 12.07%，归母净利润 1.19 亿元， 同比增长 42.54%，扣非归母净利润 0.70 亿元，同比增长 5.30%。新能源环卫装备销量带动装 备业务收入增长；挂牌出售环卫服务业务的投资收益，对当期业绩影响较大，剔除该因素，归 母净利润同比增 27.16%；整车业务经营质量向好，竞争加剧毛利率下行明显，长期看好公司 竞争优势带动业绩回暖增长。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SAC：S0490525070006 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research. ...