新台币波动只是开始，持有数万亿美元资产的亚洲投资者正面临巨大难题：如何对冲美元剧烈波动？ 新台币汇率本月大幅波动，新台币兑美元汇率飙升近 6%，创下20世纪 80 年代以来最大的单日波动幅 度。而香港金融管理局则花费了自2020年以来最大的单周金额，以捍卫港币联系汇率制度。 这些波动反映出亚洲投资者对于因出口而积累的数万亿美元美国资产将如何处理存在不确定性，这些资 产现在受制于美元的走弱。 分析师统计显示，在过去十年中，中国台湾的人寿保险公司积累了约7000亿美元的美元投资。这些保险 公司寻求海外更高的债券收益率，以帮助支付保单并吸引储户。 而为了从美元利率中获益并避免对冲成本，保险公司选择不对约三分之一的此类资产进行汇率波动对 冲。 但在近期剧烈的汇率波动之后，购买对冲工具的成本更高了。本周初，使用无需实物交割的远期合约对 冲新台币未来一个月波动的成本高达 24%，远高于正常水平。 我们仍在等待更多的触发因素，（美元兑亚洲货币）可能还会出现其他突然的大幅下跌。 然而，一些投资者认为，只要贸易顺差仍在产生需要回流市场的美元，这种情况就不太可能发生。 在中国香港，一些交易者正押注港币将首次自2020年以来突破与 ...