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传化智联(002010):主业毛利率回升,广泛合作提效增利
HTSC· 2025-08-26 04:00
证券研究报告 上半年,物流业务实现营收 66.6 亿元,同比-16.7%,实现毛利 6.6 亿元, 同比-0.6%,毛利率同比/环比分别提升 1.6pct/1.4pct 至 9.9%。1)智能公 路港:上半年实现营收 6.1 亿元(yoy+0.03%),毛利 4.9 亿元(yoy+2.1%), 毛利率 80.5%(yoy+1.6pct)。公路港出租率稳步提升,同步开展资产转型, 积极探索新型零担运力平台化整合、多元自营仓、"产业+物流"等业务模 式;2)网络货运平台:上半年实现营收 55.5 亿元(yoy-18.5%),毛利 1.0 亿元(yoy-0.4%),毛利率 1.9%(yoy+0.3pct),持续调优客户结构。 顺丁橡胶营收高增,化学业务毛利率环比提升 上半年,化学业务实现营收 55.6 亿元,同比+13.0%,实现毛利 11.7 亿元, 同比+0.7%,毛利率同比下滑 2.6pct 至 21.1%,但环比 2H24(18.6%)有 所回升。1)印染纺织助剂:上半年实现营收 35.8 亿元(yoy+3.3%),毛 利 9.4 亿元(yoy-1.2%),毛利率 26.2%(yoy-1.2pct),推进营 ...