3C 电池业务高增，钢壳电池扩产打开增长空间国补政策助力3C 端出货量增长，公司手机电池业务保持 高景气运行，与客户苹果、小米、华为等头部智能手机厂商持续开展深度合作，首次实现以Cell+Pack （A+A）供货模式为三星供应高端智能手表电池，并为三星量产交付耳机扣电，2025H1 公司消费类锂 电池销售量同比高增。在钢壳电池方面，公司已实现消费类钢壳电池的量产出货。相比传统的聚合物软 包电池，钢壳电池灵活性和空间利用率更高，有助于提升电池的带电量。公司8 月公告投资20 亿扩建钢 壳电池产线，预计2026Q3 建成。随着未来钢壳电池渗透率上升，2026年公司钢壳电池出货量有望创新 高。 低压锂电池导入顺利，钠电芯助力低温场景公司将汽车低压锂电池定位为自身优势项目和差异化竞争的 核心业务，现已开始陆续为国内外头部电动车企业批量供应低压锂电池，2025H1 出货量超70 万套。公 司已通过多家车企的体系审核，获得上汽、理想、广汽、吉利、奔驰、蔚来等众多国内外头部车企的定 点，并陆续量产供货。在技术方面，公司结合自有LFP 启停电芯的成熟技术，已开发出第一代钠离子启 停电芯产品，为汽车在低温场景下提供更加稳定和高 ...

2026 年 01 月 27 日 钢壳电池渗透率提升，低压电池加速导入 —珠海冠宇（688772.SH）公司动态研究报告 买入(维持) 投资要点 | S1050521120002 分析师：黎江涛 | | --- | | lijt@cfsc.com.cn | | 基本数据 | 2026-0 1-2 6 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 20.56 | | 总市值（亿元） | 233 | | 总股本（百万股） | 1132 | | 流通股本（百万股） | 1132 | | 52 周价格范围（元） | 12.13-28.59 | | 日均成交额（百万元） | 448.36 | 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 80 100 25/02 25/03 25/04 25/05 25/06 25/07 25/08 25/09 25/10 25/11 25/12 26/01 (%) 珠海冠宇 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《珠海冠宇（688772）：业绩环 比大幅改善，迈入中长期向上通 道》2024-08-16 ▌3C 电池业务高增，钢壳电池扩产打开增长空间 ...