证券研究报告 | 公司点评 | 通信设备 主业向好发展，端侧 AI 和机器人开启新增长 ——广和通 2025 年中期业绩点评报告 投资要点 ❑ 剔除锐凌无线影响，25H1 收入及利润均稳步增长 2025 年上半年，公司实现营业收入 37.07 亿元，同比下降 9.02%，归母净利润 2.18 亿元，同比下降 34.66%，扣非归母净利润 2.02 亿元，同比下降 36.06%。若 剔除锐凌无线车载前装业务的影响，公司营业收入同比增长 23.49%，归母净利 润同比增长 6.54%。单二季度，公司实现营业收入 18.51 亿元，同比下降 5.14%，环比下降 0.23%，归母净利润 1.00 亿元，同比下降 31.25%，环比下降 15.01%。 盈利能力方面，2025 年上半年公司销售毛利率 16.42%，同比下降 5.16pp，销售 净利率 5.89%，同比下降 2.39pp。上半年毛利率下降主要原因在于：出售锐凌车 载前装业务后国内市场占比提高，产品出货结构有变化。展望未来，受益于公司 过去两年来持续深耕高毛利率的解决方案业务，随着后续解决方案业务占比提 升，毛利率有望呈增长趋势。 ❑ 端侧 AI 及机器 ...