投资者关系活动记录表 编号：2025-004 证券代码：300394 证券简称：天孚通信 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 | □业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | 其他（线上通讯会） | | | 参与单位名称 | Blackrock、Point 72、白犀基金、百年保险、宝盈基金、贝莱德基金、 | | | （排名不分先 | 博道基金、博时基金、财通基金、财通资管、常春藤资产、晨曦投资、 | | | 后） | 诚熠投资、冲积资产、大成基金、大家资产、德邦基金、东方阿尔法基 | | | | 金、东方红、东吴基金、方正自营、复胜资产、赋格投资、富国基金、 | | | | 高毅、歌斐资产、光大保德信基金、光大永明资产、广发基金、国联基 | | | | 金、国寿养老、国泰基金、国投瑞银、海富通基金管理有限公司、海通 | | | | 资管、禾其投资、宏利基金、华安基金、华宝基金、华泰柏瑞、华泰保 | | | | 兴、华泰资产、华夏基金、汇丰晋信、汇添富、混沌投资 ...

山西证券股份有限公司张天,高宇洋,孙悦文近期对天孚通信（300394）进行研究并发布了研究报告《经营节奏保持稳健，大客户1.6T和CPO产品有 望带来新动能》，给予天孚通信买入评级。 天孚通信 事件描述 公司发布2024年年报和2025年一季报。2024年，公司实现营收32.5亿元，同比增长67.7%；实现归母净利润13.4亿元，同比增长84.1%；单Q4来 看，公司实现营收8.6亿元，同环比分别增长17.0%、2.2%；实现归母净利3.7亿元，同环比分别增长26.2%、13.9%。 2025年一季度，公司经营节奏稳健。实现收入9.5亿元，同环比分别增长29.1%、10.2%；实现归母净利润3.4亿元，同环比分别增长21.1%、下降 8.0%。 事件点评 受大客户节奏影响，2024下半年有源产品环比增长不大，但今年1.6T 有望规模放量。2024年，公司有源、无源产品线分别实现收入16.6亿元(同比+121.9%)、15.8亿元(同比+33.2%)。无源器件方面，2024年随着AI数 通市场的爆发，FAU、MT-FA、AWG、隔离器、透镜等无源器件需求量大幅增长，但另一方面电信WDM、PON、前传等市场阶段承 ...