2025 年 7 月 12 日 总量研究 市场呈现反转风格，大宗交易组合超额收益显著 ——量化组合跟踪周报 20250712 要点 量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，Beta 因子和估值因子分别获取正收益 0.48%、0.26%；市值因子和盈利因子分别获取负收益-0.24%、-0.42%，市场 表现为小市值风格；动量因子获取负收益-0.44%，市场表现为反转风格；其余 风格因子表现一般。 单因子表现：沪深 300 股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增 长率 (1.83%)、单季度营业利润同比增长率 (1.75%)、净利润率 TTM (1.52%)。 表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.76%)、动量弹簧因子 (-1.73%)、成交量 的 5 日指数移动平均 (-1.49%)。 中证 500 股票池中，本周表现较好的因子有市净率因子(2.57%)、下行波动率占 比 (2.07%)、市销率 TTM 倒数 (1.33%)。表现较差的因子有动量弹簧因子 (-1.23%)、单季度总资产毛利率(-1.22%)、总资产毛利率 TTM (-1.16%)。 流动性 1500 股票池中，本周表现较好的 ...

Group 1 - The decline in deposit interest rates has led to a competitive "customer acquisition battle" among banks, with wealth management products becoming a popular alternative for investors [1] - As of the end of June, the scale of the bank wealth management market has returned to over 30 trillion yuan, with cash management products being a key focus for banks [1][2] - The average annualized yield for cash management wealth management products remains above 1%, making them attractive compared to the current deposit interest rate of 0.05% [1] Group 2 - Guangfa Bank announced an upgrade to its cash management product "Smart Gold" starting July 14, which will involve the removal of three money market fund products and the addition of three new ones [2][5] - Other banks are also optimizing their cash management products, with adjustments to sales channels and single account holding limits [5][8] - For example, the single account holding limit for "Zhaoying Daily Gold" products has been significantly increased, indicating a trend towards accommodating larger investments [5][7] Group 3 - Several banks, including Zhaoyin Wealth Management and Guangfa Wealth Management, have initiated a "fee reduction wave" to attract customers, with management fees being lowered to as low as 0% [8][9] - Guangfa Bank has issued over 40 announcements regarding fee reductions for various wealth management products, with reductions of up to 25 basis points [9] - The current fee reduction strategy is seen as a short-term measure to attract clients and respond to interest rate cuts, while also indicating a shift towards service optimization in the industry [9][10]

智通财经7月11日电，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》。 ...

国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》。 相关链接 ...

01 事件概述 7月10日，公司发布2025年员工持股计划（草案），覆盖公司董事（不含独董）、监事、高管、中层及核心员工（总计≤358人），股票来源为公司回购专用证券账户内已回 购的股份，合计不超过1,039.2177 万股，占公司当前总股本的1.23%，员工受让价格为15.78元/股，员工自筹资金总额不超过人民币16,398.86 万元。 02 分析判断 ► 发布员工持股计划 绑定人才助力长期成长 1）激励对象覆盖广泛： 本次激励对象包括公司董事（不含独董）、监事、高管、中层及核心员工（总计≤358人），其中董监高7人（董事、总经理MIN ZHANG、 副总张戎等）占总份额16.45%；中层管理人员及核心员工（不超过 351人）占总份额83.55%。 2）明确业绩考核目标： 本次员工持股计划存续期36个月，解锁需 同时满足公司层面业绩和个人绩效考核：过户满12个月可解锁第一批50%份额，其中2025年净利润满足≥13亿元可全部解锁，12.35~13亿元可解锁80%；过户满24 个月可解锁剩余50%份额，其中2026年净利润满足≥15亿元可全部解锁，14.25~15亿元可解锁80%。我们认为，本次员工持股计划 ...

多家公司上半年净利润预增超10倍 7月11日晚，三和管桩公告，预计2025年1月1日至2025年6月30日期间，归母净利润为盈利6000万元至 7500万元，较上年同期的188万元增长3090.81%至3888.51%。 对于业绩变动的原因，公司表示，公司紧跟市场需求，专注核心业务，精耕主业，聚焦光伏、风电、水 利等新兴领域，持续丰富产品矩阵。在产销量与营收双增长的同时，得益于成本管控优化与产品结构改 善，毛利率得到有效提升，共同驱动了公司业绩稳步回升。此外，公司非经常性损益对归属于上市公司 股东的净利润的影响金额预计约为人民币 1800 万元，同比增加约 783 万元，主要是营业外支出减少及 投资收益增加所致。 同日，华西证券、国联民生也预计今年上半年业绩增长超过10倍。 比如，7月9日晚，北方稀土发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归母净利润 9亿元到9.6亿元，与上年同期相比，将增加8.55亿元到9.15亿元，同比增长1882.54%至2014.71%。预计 2025年半年度实现归母扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，与上年同期相比，将增加8.65亿元到9.25亿元，同 比增长55 ...

7月11日，截至港股收盘，恒生指数上涨0.46%，报24139.57点。贝森金融（00888.HK）收报0.09港元/ 股，上涨9.76%，成交量446.4万股，成交额39.83万港元，振幅17.07%。 最近一个月来，贝森金融累计涨幅20.59%，今年来累计涨幅121.62%，跑赢恒生指数19.78%的涨幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，贝森金融实现营业总收入4090.69万元，同比增长24.2%；归母净 利润-2515.87万元，同比减少31.65%；毛利率25.02%，资产负债率79.5%。 机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 行业估值方面，其他金融行业市盈率（TTM）平均值为6.23倍，行业中值-0.2倍。贝森金融市盈率-4.29 倍，行业排名第128位；其他招商局中国基金（00133.HK）为2.54倍、维信金科（02003.HK）为3.54 倍、香港信贷（01273.HK）为3.69倍、国银金租（01606.HK）为4.52倍、中关村科技租赁 （01601.HK）为4.69倍。 资料显示，贝森金融集团有限公司('本公司',连同其附属公司,'本集团')于香港联合交易所有 ...

21世纪经济报道记者易妍君广州报道 7月9日晚，红塔证券公布了2025年半年度业绩预告，为首家预披露上半年经营数据的上市券商。 红塔证券预计，2025年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元到6.96亿元，同比增 长45%到55%。 7月10日，红塔证券大涨6.33%，Wind券商指数上涨了1.21%。 事实上，6月以来，券商板块的活跃度明显提升。在业内人士看来，政策利好、市场活跃度提升、流动 性宽松等因素共同助推了券商板块上涨。3500点之上，券商板块估值有望回归。 上半年业绩预增 步入上市公司半年报披露期，红塔证券率先释放业绩向好的信号。 据红塔证券最新预计，其2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元到6.96亿元，与上 年同期相比将增加2.02亿元到2.47亿元，同比增长45%到55%。 相应的，红塔证券的经营业绩大幅好转。2023年度，红塔证券的归母净利润较2022年大增710.57%； 2024年度，该券商规模净利润较2023年增长了144.66%。 从整个行业看，上市券商2025年上半年的经营业绩或将保持增长势头。 红塔证券预计2025年半年度实现归属于母公司 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 华西证券相关数据显示，从2025年上半年来看，ICE美元指数累计下跌了近11%，这是自1973年尼克松 时代以来该指数在历年上半年的最大跌幅。 中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张明指出，美元指数大概率波动下行，当前已进入新一轮 下行期，或将持续6—7年。若延续历史路径，美元指数最低点有可能低于71.3，也可能止步于80附近， 取决于其他经济体的相对表现。 渣打银行财富方案部发布的《2025年下半年全球市场展望》（以下简称"《报告》"）认为，周期性因素 导致美元在未来6—12个月走弱，美元下半年仍会受到短期周期性因素的压力。 与此同时，国际资本呈现出加速流出美国的趋势。"今年以来，美国以外很多股市涨幅明显好于美股表 现，资金出现结构性流动变化，不再聚焦追逐美元资产。"王晋斌说。 张明指出，今年二季度，尽管美联储利率稳定、国债收益率波动不大，美元指数却快速下跌。美元股债 汇"三杀"现象频现，透露出全球资金正在"疏远美元资产"。 中国资产吸引力增强 渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰表示："当前，全球的投资环境仍然充满不确定性。今年以来，'去 美元化'的结构性风险备受关 ...

七部门：切实加大托育综合服务中心建设力度 优先实现托育综合服务中心地市级全覆盖 智通财经7月8日电，国家发改委等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》。其 中提出，加大托育综合服务中心建设力度，落实《国务院办公厅关于加快完善生育支持政策体系推动建 设生育友好型社会的若干措施》（国办发〔2024〕48号）要求，切实加大托育综合服务中心建设力度， 优先实现托育综合服务中心地市级全覆盖。坚持从实际出发，建立健全托育综合服务中心项目立项、建 设、运营等机制，确保财力可承受、长期可持续。支持计生协会等承接托育综合服务中心管理工作。各 级托育综合服务中心应发挥示范引领、辐射带动作用，可设置一定规模托位，提供托育从业人员培训、 托育服务机构管理咨询、托育产品研发设计、家庭科学育儿指导、消防安全培训等服务，为托育服务发 展提供综合支持保障。 ...