【GMF市场追踪】关于油价、通胀、美联储货币政策和大类资产流动性冲击 1、油价上升如何影响美国通胀？ 一阶效应（油价对Headline CPI的直接传导）：能源在美国CPI中的占比逐年下降，目前大约6.5%。 一般来说，油价永久性上涨10%会推升能源通胀大约2%，再乘以6.5%的占比意味着累计的通胀效应约为0.13%。 如果考虑对食品价格的推升，油价上涨 2、美联储会如何应对油价上行？ 【GMF市场追踪】关于油价、通胀、美联储货币政策和大类资产流动性冲击 1、油价上升如何影响美国通胀？ 一阶效应（油价对Headline CPI的直接传导）：能源在美国CPI中的占比逐年下降，目前大约6.5%。 一般来说，油价永久性上涨10%会推升能源通胀大约2%，再乘以6.5%的占比意味着累计的通胀效应约为0.13%。 如果考虑对食品价格的推升，油价上涨10%的一阶通胀影响大约在0.2%左右。 二阶效应（油价对核心通胀的传导）：普遍认为1980年代后，油价对核心通胀的传导变得很弱且传导时滞很长， 近期文献估算，油价上升10%对核心通胀的二阶效应大约在0-0.2pp（Conflittiand Luciani， 2017; Alp ...