Oil prices fell Wednesday for the first time since the U.S. launched its war against Iran, after Treasury Secretary Scott Bessent said the Trump administration will provide support to oil tankers transiting the Persian Gulf and announce more measures in the coming days.U.S. crude oil fell 82 cents, or 1.1%, to $73.74 per barrel by 8:18 a.m. ET. Global benchmark Brent was down 57 cents, or 0.7%, to $80.83.WTI crude nearly topped $78 a barrel at its high this week since the U.S. and Israel launched a massive ...

金 信 期 货 P T A 乙 二 醇 日 刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 0 3 / 0 4 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD PTA ibaotu.com 日度市场情况 主力合约：3月4日PTA主力期货合约TA605今天上涨2.04%，基差在-47元/吨较上一交易日+18元/吨。 基本面：今日PTA华东地区市场价5605元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。受伊朗局势的影响，成本端布伦特原油继续上涨至84美元/ 桶以上；PTA产能利用率较上一工作日持平至78.88%；工厂库存在5.47天，较上周+1.46天。 主力动向：空头主力减仓 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 走势预期：原油带动能化板块走强，节后PTA装置加速重启，库存开始累积，下游聚酯开工率同步修复，供需双双走强，短期预计 PTA价格跟随成本端震荡。 MEG 主力合约：3月4日乙二醇主力期货合约eg2605上涨2.85%，基差在-104元/吨较上一交易日-7元/吨。 基本 ...

由政治、经济、军事、金融、文化等因素构成的复杂的国际关 系对全球油价有强硬、强大的平衡能力。伊朗虽然扼住了国际 能源通道的要冲，但其凭一己之力，要想把原油价格打上200 美元/桶高位，很难。 作者：王义伟 封图：东方IC 中国人熟知的狼人杀游戏有一句经典的开场白："天黑请闭眼。" 在笔者看来，霍尔木兹海峡就是2月28日爆发的美以伊战争的"战争之眼"。伊朗军方第一时间封锁海峡就是一次切断重要能源通道的"闭眼"行动。如 果该海峡持续处于关闭状态，对全球经济包括中国经济的发展，都将产生一定程度的负面影响。 所幸的是，到目前为止，伊朗军方封锁霍尔木兹海峡对全球油价的影响，没有外界预想的那么大。 布伦特原油价格是全球油价最重要的指数。战争爆发前一天的2月27日，布伦特原油收盘价为73.16美元，较前一个交易日涨3.3%。战争爆发之后， 布伦特原油开始上涨，但涨幅与战争的烈度呈现落差。截至笔者撰写此稿的3月4日上午9时50分，布伦特原油的价格在82美元/桶之上。 3月2日，伊朗伊斯兰革命卫队总司令高级顾问易卜拉欣·贾巴里公开表示，伊朗军方不但关闭了霍尔木兹海峡，还将袭击输油管道，"（伊朗）绝不允 许一滴石油流出该地区，油 ...

以下文章来源于华尔街见闻Max ，作者赵颖 华尔街见闻Max . 华尔街见闻姊妹号，直击全球市场风暴，助力投资者决策。 AI图片 霍尔木兹海峡货运实际停滞，卡塔尔最大液化天然气工厂和沙特重要炼油设施相继遭袭——这一幕与能源专家此前描述的"最坏情景"高度吻合，但油价却未能 突破每桶100美元的象征性关口。 冲突爆发四天以来， 基准布伦特原油价格累计上涨约30%，周二触及每桶85美元，为2024年7月以来最高水平。然而，这一涨幅与历史上重大石油危机相比仍 相形见绌，市场恐慌情绪明显受抑。 据媒体报道，目前逾150艘油轮滞留霍尔木兹海峡外围，船东和保险公司拒绝让船只穿越交火区， 全球约五分之一的油气供应通道实际陷入停摆。 1973至1974年阿拉伯石油禁运期间油价飙升260%，1979年伊朗革命引发约160%的涨幅，1990年伊拉克入侵科威特则推动油价上涨约180%。 当前市场的相对平静，折射出结构性变化与经验积累的双重作用。 发达经济体对石油的依赖程度已远低于1970年代， 美国跃升为全球最大产油国，圭亚那、 巴西和加拿大的新增供应也持续入市。 与此同时，经历了新冠疫情和2022年俄乌冲突后， 油气贸易商已积累了 ...

2026 年 3 月 4 日 总量联合行业 全球供应链维度上，目前的美伊局势中，霍尔木兹海峡已经面临实质性封锁风险， 局势紧张程度超出以往。中东局势紧张对全球经济的冲击将通过能源供应趋紧→ 通胀大幅上升→货币政策收紧→经济下行压力增大的传导链条实现。根据 IMF 测算，油价每上涨 10%，将在短期内最高推高全球通胀约 0.4 个百分点。 结合对俄乌冲突与上一轮伊以冲突的复盘经验，本轮中东局势对大类资产的影 响，核心取决于冲突的演化程度，而冲突程度可从持续时间、地理辐射范围、是 否波及霍尔木兹海峡等关键能源通道三个维度衡量。若冲突规模持续扩大，将延 长对市场风险偏好的压制周期，冲击全球原油供给体系，对大类资产产生较大连 锁影响；若冲突始终局限于局部、未实质干扰能源运输与全球供应链，市场将快 速消化地缘风险，对大类资产影响有限，资产价格将回归自身基本面逻辑。 行业表现方面： 油价：短期内布油计入 10-15 美元/桶地缘溢价，长期仍具备景气基础。目前短 期运输受阻已成事实，我们预计短期内布伦特原油将获得 10-15 美元/桶的地缘 政治溢价。若海峡禁航局面持续，我们预计供应受阻或将布油价格推至 100 美 元/桶 ...

美以联合与伊朗的军事冲突已进入第 5天，局势呈全面升级态势，无任何停火迹象。 伊朗伊斯兰革命卫队启动多轮饱和打击行动，动用高超音速导弹、弹道导弹及自杀式无人机，打击 以色列核心设施及驻中东美军基地，美以联军则对伊朗全境实施大规模空袭，累计打击超 2000个 目标，同时区域武装全面联动介入，战火已外溢至中东多国。 更为关键的是，伊朗已正式宣布全面封锁霍尔木兹海峡，伊朗伊斯兰革命卫队总司令高级顾问易卜 拉欣 ·贾巴里（Ebrahim Jabari）明确表示，霍尔木兹海峡现已关闭，并警告任何试图通过的船只 都将遭到攻击。"霍尔木兹海峡已经关闭。如果有人试图通过，革命卫队和正规海军的英雄们将把那 些船只烧成灰烬，"贾巴里在讲话中强调，"我们还将袭击输油管道，绝不允许一滴石油流出该地 区，油价将在未来几天内达到每桶200美元。" 这一强硬表态进一步加剧了市场恐慌，作为扼控全球约 30%的石油海运通道的核心枢纽，霍尔木兹 海峡的彻底封锁正快速传导至全球市场，引发一系列剧烈波动。全球市场后续走势将如何演变？投 资者该如何规避风险、把握潜在机遇？企业又该如何应对？即将启幕的2026（第四届）长白山论 坛，恰为破解变局、探寻机 ...

【GMF市场追踪】关于油价、通胀、美联储货币政策和大类资产流动性冲击 1、油价上升如何影响美国通胀？ 一阶效应（油价对Headline CPI的直接传导）：能源在美国CPI中的占比逐年下降，目前大约6.5%。 一般来说，油价永久性上涨10%会推升能源通胀大约2%，再乘以6.5%的占比意味着累计的通胀效应约为0.13%。 如果考虑对食品价格的推升，油价上涨 2、美联储会如何应对油价上行？ 【GMF市场追踪】关于油价、通胀、美联储货币政策和大类资产流动性冲击 1、油价上升如何影响美国通胀？ 一阶效应（油价对Headline CPI的直接传导）：能源在美国CPI中的占比逐年下降，目前大约6.5%。 一般来说，油价永久性上涨10%会推升能源通胀大约2%，再乘以6.5%的占比意味着累计的通胀效应约为0.13%。 如果考虑对食品价格的推升，油价上涨10%的一阶通胀影响大约在0.2%左右。 二阶效应（油价对核心通胀的传导）：普遍认为1980年代后，油价对核心通胀的传导变得很弱且传导时滞很长， 近期文献估算，油价上升10%对核心通胀的二阶效应大约在0-0.2pp（Conflittiand Luciani， 2017; Alp ...

债券市场 债市收益率整体震荡下行，10年期国债收益率收于1.78%附近。市场主要受三重因素影响：一是央行超额续作 3000亿MLF，呵护流动性意图明确，但全周仍净回笼4274亿元，资金面均衡偏紧；二是上海"沪七条"地产新 政超预期放松，一度对债市情绪形成扰动，但市场迅速消化；三是周五中东地缘冲突升级（美以对伊朗发动袭 击），推动全球避险情绪升温，对债市形成利好支撑。 商品市场 融智投资FOF市场周报2026年02月第4周 市场概览 股票市场 A股节后首周呈现"前抑后扬"态势，核心矛盾在于交易结构的极端分化与外部风险的叠加冲击。科技成长板块在 春节后经历了资金的高度集中涌入，TMT板块成交额占比一度突破50%创历史最高位，人形机器人、AI算力等概 念板块MACD强势个股占比升至75%和65%，站上60日均线个股占比分别达87%和77%，均已触及2023年初高 点水平。这种极端交易结构下，板块对边际利好的敏感度显著下降，边缘概念补涨特征明显，预示阶段性调整压 力积聚。 市场风格在科技与周期之间出现轮动。前期涨幅较大的传媒板块出现获利了结迹象，周跌幅达5.10% 。资金开始 从纯题材炒作流向有基本面支撑或政策催化的 ...

霍尔木兹海峡货运实际停滞，卡塔尔最大液化天然气工厂和沙特重要炼油设施相继遭袭——这一幕与 能源专家此前描述的"最坏情景"高度吻合，但油价却未能突破每桶100美元的象征性关口。 冲突爆发四天以来，基准布伦特原油价格累计上涨约30%，周二触及每桶85美元，为2024年7月以来 最高水平。然而，这一涨幅与历史上重大石油危机相比仍相形见绌，市场恐慌情绪明显受抑。 霍尔木兹海峡150艘油轮滞留、卡塔尔LNG工厂遭袭，堪称"最坏情景"的一幕已然上演，油价却仅涨 30%至85美元，百元关口迟迟未破。库存充裕、美国战略储备随时待命、贸易商的危机重组经验让市 场保持克制——但分析师警告，若封锁持续两周，油价破百或不可避免。 能源数据公司Welligence分析师Carlos Bellorin表示，"市场反应谨慎，倾向于观望"，但他同时指出， 当前局势并无任何缓和迹象，"伊朗正在升级，而非降级"。分析师普遍认为，油价走势的关键变量在 于此次中断的持续时间与烈度。 据英国《金融时报》报道，目前逾150艘油轮滞留霍尔木兹海峡外围，船东和保险公司拒绝让船只穿 越交火区，全球约五分之一的油气供应通道实际陷入停摆。 此外，市场也在揣摩特朗 ...

周二市场惊现罕见市场反应：传统避险资产集体失守——美债收益率上行、黄金重挫约4%、日元与瑞郎双双下跌，唯有原油飙涨逾8%成唯一"避风港"。 逻辑链为：油价上涨→通胀预期升温→降息预期收缩→债市下跌。美元走强因受益于产油国逻辑，而非避险需求。 周二，美元走强、黄金重挫、国债收益率全线上行、日元与瑞郎双双下跌——传统避险资产集体"失守"。 唯一扮演避风港角色的，是原油。 布伦特原 油盘中一度飙升逾8%，成为当日市场最显眼的赢家，并由此重塑了当天几乎所有资产的涨跌逻辑。 这一组合极为罕见。据华尔街日报统计，自1983年以来，布伦特原油单日涨幅超过7%、同时黄金下跌且债券收益率上行的情形，仅出现过16次。而在 周二早盘，标普500指数一度跌逾2%——在上述16次中，这一跌幅从未出现过。 分析指出，对于持有黄金、美债及消费必需品股票以对冲风险的投资者而言，这一天的体验远比价格数字所呈现的更为难受。 市场逻辑已从"股转债、 弱转强"切换为"油输国转油赢国"。 债券先跌，黄金、日元、瑞郎"随后沦陷" 在全球市场剧烈动荡之际，国债通常是资金的第一避风港。 但周二，美国国债收益率不降反升，就连素以安全著称的瑞士国债收益率也同步 ...