证 券 研 究 报 告 德州仪器（TXN）FY2025Q2 业绩点评及业绩说明会纪要 工业市场强势回暖，三季度指引或受关税问 题影响 ❖ 事项： 2025 年 7 月 23 日德州仪器发布 2025 年 Q2 季度报告，并召开业绩说明会。公 司财务季度 FY2025Q2 截至 2025 年 6 月 30 日，即自然季度 CQ2025Q2。 ❖ 评论： 1. 业绩总览：25Q2 实现营收 44.48 亿美元（QoQ+9%，YoY+16%），超出指引 中值 43.5 亿美元（指引区间为 41.7-45.3 亿美元），市场一致预期为 43.5 亿美 元。其中模拟业务收入同比增长 18%，嵌入式处理业务同比增长 10%，其他业 务板块同比增长 14%。2025Q2 毛利率为 57.89%（QoQ+1.05pct, YoY+0.04pct）。 2025Q2 实现净利润 12.95 亿美元（QoQ+9.84%，YoY+14.91%)。 2. 终端市场情况：（1）工业市场：同比增长 15%以上，环比增长约 15%，所 有子行业均出现复苏，显示出强劲的周期性回暖。（2）汽车市场：同比增长为 中个位数，环比下降低个位数，复苏节 ...