智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，双十一各平台宣传时不再突出"绝对低价"，主要通过简化优 惠规则+直接补贴消费者，优化购物体验、加速购买决策转化。从超头上播产品机制看，2025年多数化 妆品品牌简化赠品种类为"买正装送同款"，该行认为这一形式更加直观降低主产品到手单价，更精准化 让利消费者。双十一大促通常有利于品牌势能放大，重点推荐：1)25年至今大单品、新品牌放量趋势显 著的标的;2)稳健高增标的;3)预期筑底，有望迎来拐点。 国泰海通主要观点如下： 平台：周期延长、规则简化、补贴力度加大 从超头上播产品机制看，2025年多数品牌简化赠品种类为"买正装送同款"，该行认为这一形式更加直观 降低主产品到手单价，更精准化让利消费者。对比核心单品，部分外资高端品牌如资生堂、SK-II、雅 诗兰黛等提高售价、减少赠品规格，折扣力度较2024年同期收窄，该行判断主要因外资高端品牌经历 2020-2023年的价格下探后，单纯机制加深已经难以带来销售增量，因此考虑品牌形象长期价值，逐步 收窄折扣，回归对品牌的聚焦。大众品牌如欧莱雅小蜜罐面霜、珀莱雅红宝石面霜的两瓶装大规格SKU 均加大买赠力度，赠品精简为送同款面霜且 ...

报告导读： 双 11 周期再度延长，多平台简化活动规则，缩短购买决策流程，关注板块催 化旺季强产品势能、强品牌心智企业表现。 投资建议： 双十一大促通常有利于品牌势能放大 。 平台：周期延长、规则简化、补贴力度加大。 从活动周期看， 25 年双十一较 24 年提前开始，其中抖音、京东 10 月 9 日抢跑，小红书紧随其后，天猫 10 月 14 日开始与去年一致。从活动规则看，我们发现各平台宣传时不再突出"绝对低价"，主要通过简化优惠规则 + 直接补贴消费者，优化购物体验、加速购 买决策转化，除京东保留跨店满 300 减 50 外，其余平台多采用官方立减 15% 起，同时通过平台红包及消费券直接补贴消费者。 品牌超头合作上，超高端外资与头部国货增加上播 SKU 。 截至 10 月 12 日所有女生小程序预告，在天猫超头李佳琦双 11 超级美妆节（ 10 月 15 日）期 间，上播产品数量居前的品牌较去年基本一致， TOP3 欧莱雅、珀莱雅、雅诗兰黛分别上播 23 、 16 、 14 个，较去年变动 0 、 +1 、 -2 个，其余国际 品牌如兰蔻、 OLAY 、赫莲娜上播产品数量同比均有下降；超高端品牌如海蓝之 ...