中瓷电子（003031.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 经营业绩稳健，持续深耕高端领域聚焦国产替代 2025 年 04 月 28 日 ➢ 事件：4 月 25 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年全年 实现营收 26.48 亿元，同比下降 1.0%，实现归母净利润 5.39 亿元，同比增长 10.0%，实现扣非归母净利润 4.65 亿元，同比增长 56.0%。2025 年一季度来 看，单季度实现营收 6.14 亿元，同比增长 12.0%，实现归母净利润 1.23 亿元， 同比增长 48.8%，实现扣非归母净利润 1.14 亿元，同比增长 68.8%。 ➢ 公司经营业绩稳健，各项业务稳步发展：按细分业务拆分公司 2024 年营收， 1）电子陶瓷材料及元件：2024 年实现营收 18.78 亿元，同比增长 1.23%，营 收占比为 59.6%，毛利率为 27.35%，同比下降 0.72pct；2）第三代半导体器件 及模块：2024 年实现营收 12.72 亿元，同比下降 12.05%，营收占比为 40.4%， 毛利率为 36.27%，同比增长 6.38%。综合毛利率来 ...

进入2025年，公司经营持续保持稳健增长态势。公司一季报数据显示，2025年1-3月，中瓷电子实现营 收6.14亿元，同比增长12.01%；净利润同比增长48.81%至1.23亿元；扣非净利则同比大幅增长68.76%至 1.14亿元。 2024年，电子陶瓷行业的领跑者——中瓷电子（003031）(003031.SZ)着力于主营业务发展和核心技术 创新，不断加强公司的研发能力、提高产品的质量以及提升生产效率，随着业务规模的逐步扩大，公司 也在不断积极开拓新市场，扩展新产品，保持公司产品竞争优势，不断推动公司健康发展。报告期内， 公司扣非净利同比实现了近60%的增长，盈利能力再度提升。 浙商证券（601878）研报指出，中瓷电子深耕国产自主可控核心赛道。精密陶瓷零部件实现批量供货, 解决"卡脖子"问题,估值有望提振，首次覆盖,给予"买入"评级。 需要提及的是，在陶瓷外壳系列产品方面，中瓷电子是国内能与国际知名企业进行竞争的少数厂商之 一，是我国电子陶瓷外壳的主要代表企业，是国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业、工信部第 八批制造业单项冠军企业和专精特新"小巨人"企业，在国内电子陶瓷行业具有重要影响力。 天眼查 ...

Core Viewpoint - Zhongci Electronics reported a net profit increase of 10.04% year-on-year for 2024, despite a slight revenue decline of 1.01% compared to the previous year, highlighting the company's resilience in a challenging market environment [1]. Financial Performance - The company achieved a revenue of 2.648 billion yuan in 2024, down 1.01% from the previous year [1]. - The net profit attributable to shareholders reached 539 million yuan, reflecting a growth of 10.04% year-on-year [1]. - A cash dividend of 4.2 yuan per 10 shares (including tax) is proposed [1]. Business Segments - Zhongci Electronics specializes in third-generation semiconductor devices and modules, with a significant focus on GaN communication base station RF chips and devices, which are crucial for 5G communication infrastructure [1]. - The company holds the leading market share in GaN base station power amplifiers in China, with its products recognized for their advanced technology and quality [1]. - In the SiC power semiconductor sector, the company’s subsidiary has competitive advantages in technical parameters and manufacturing costs, targeting applications in electric vehicles, industrial power supplies, and smart grids [1]. Product Offerings - The electronic ceramics product line includes housings for optical communication devices, wireless power devices, infrared detectors, and high-power laser devices, among others, serving various industries such as telecommunications, transportation, and consumer electronics [2]. - The company is recognized as the largest manufacturer of high-end electronic ceramic housings in China, continuously innovating in materials and manufacturing techniques [2]. Future Plans - For 2025, the company plans to enhance fundraising management and actively advance several key projects, including the construction of a precision manufacturing production line for GaN microwave products and a research center for communication power amplifiers and microwave integrated circuits [2].

北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易的补充法律意见书(二) 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 二〇二三年四月 RYC / T = S F YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING ·上海 SHANGHAI ·深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:河北中瓷电子科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易的补充法律意见书(二) 嘉源(2023)-02-037 敬启者: 受中瓷电子的委托,本所担任中瓷电子本次重组的特聘专项法律顾问,并获 授权为中瓷电子本次重组出具法律意见。 本所已于2023年2月22日出具嘉源(2023)-02-016号《北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联 交易的法律意见书》,并于2023年3月30日出具嘉源(2023)-02-029号《北京市嘉源 律师事务所关于河北中瓷电子科技股份有限公司发行股份购 ...

l 1 律师事务 P YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONGKONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:河北中瓷电子科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易的补充法律意见书(三) 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 二〇二三年二月 目录 | 第一部分对《反馈意见书》中需要律师发表意见的相关事项的回复 ………… 3 | | --- | | 一、《反馈意见书》问题 1 …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………3 | | 二、《反馈意见书》问题 2 ……………………………………………………………………………… 11 | | 三、《反馈意见书》问题 3 ……………………………………………………………… 1 ...