证券研究报告·公司点评报告·专用设备 东威科技（688700） 2025 年中报点评：Q2 业绩环比改善，有望充 分受益于高端 PCB 电镀设备需求增长 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 909.23 | 750.00 | 964.38 | 1,136.30 | 1,266.38 | | 同比（%） | (10.13) | (17.51) | 28.59 | 17.83 | 11.45 | | 归母净利润（百万元） | 151.43 | 69.27 | 147.05 | 184.69 | 224.36 | | 同比（%） | (29.01) | (54.25) | 112.28 | 25.60 | 21.48 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.51 | 0.23 | 0.49 | 0.62 | 0.75 | | P/E（现价&最新摊薄） | 84.81 | 185.40 | 87.34 | ...

4月26日，东威科技发布2024年年报，公司全年实现营业总收入7.50亿元，同比下降17.51%；归属净利 润为0.69亿元，同比大幅下降54.25%；扣非净利润为6,145.94万元，同比下降54.59%。尽管公司在研发 创新、品牌建设和市场布局方面取得了一定进展，但新能源领域设备收入的下滑成为拖累业绩的主要因 素。 研发创新成果显著，但未能有效转化为业绩增长 东威科技在2024年持续加大研发投入，研发费用达到8,264.11万元，占营业收入的11.02%。公司新增专 利72项，其中发明专利24项，实用新型专利48项。此外，公司的"光伏电池表面金属化高效垂直连续镀 铜装备"项目成功立项为苏州重大科技成果转化"揭榜挂帅"攻关项目，获得政府支持资金1,000万元。广 德子公司的"印制电路板的电化学蚀刻装备及工艺研发"也获批安徽省科技创新攻坚计划项目立项，获得 省市支持经费1,200万元。 尽管研发投入和成果显著，但这些创新并未能有效转化为业绩增长。公司2024年的营收和利润均出现大 幅下滑，尤其是新能源设备收入同比下降，成为拖累整体业绩的主要因素。这表明公司在技术成果的产 业化方面仍存在一定瓶颈，未能及时将研发 ...